현대차 목표주가 63만원으로 하향…3분기 이익 감소 전망

신한투자증권은 12일 현대차 목표주가를 기존 78만원에서 63만원으로 낮추고 투자의견은 매수로 유지했다. 실적 추정치 변경을 반영한 조정으로, 목표주가는 종전보다 19.2% 내려갔다. 증권사 측은 주가가 반등하려면 실적 개선이 필요하다고 진단했다. 현대차 주가는 이날 종가 기준 31만9000원으로 전일보다 5500원, 1.69% 하락했다.

올해 3분기 영업이익은 2조3700억원으로 전년 동기보다 6.4% 줄어 시장 기대치 2조7900억원을 밑돌 것으로 예상됐다. 판매량은 92만대로 11.5% 감소할 전망이다. 파업에 따른 생산 차질은 5만~5만5000대로 추산됐고, 국내 판매는 27.2%, 북미는 8.0%, 유럽은 18.1% 줄어 고정비 부담이 커질 것으로 분석됐다.

부문별 예상 영업이익은 자동차가 1조5900억원으로 7.1% 감소하고 금융은 5823억원으로 10.1% 증가하는 수준이다. 상반기 원재료비는 사업계획보다 약 6000억원 늘었으며 하반기에도 비슷한 부담이 예상됐다. 미국 관세 완화와 판매보증비에 반영되는 환율 효과는 원가 부담을 일부 상쇄할 요인으로 제시됐다.

4분기 영업이익은 2조1800억원으로 28.8% 증가할 것으로 전망됐다. 글로벌 도매판매는 1.0% 늘어난 104만3000대로, 국내 생산 정상화와 신형 아반떼·투싼 출고 확대가 물량 회복을 이끌 것으로 예상됐다. 다만 미국 전기차 인센티브와 환율·판매보증비 부담이 이어져 이익 개선은 판매 회복 폭에 못 미칠 수 있다. 2027년 이익 증가와 로봇·자율주행 사업 가치 반영이 이뤄지면 주가가 40만원대까지 빠르게 오를 수 있지만, 실적 개선이 늦고 신사업 가치가 부각되지 않으면 주가가 박스권에 머물 수 있다는 전망이다.