해외사업 호조에 한국가스공사 목표가 4만2000원

한국가스공사의 해외 사업 이익이 빠르게 늘면서 신한투자증권이 10일 투자 의견을 기존 ‘Trading BUY’에서 ‘매수’로 상향했다. 목표 주가도 4만원에서 4만2000원으로 5% 높였다. 이는 전 거래일 종가 3만5750원보다 6450원 높은 수준이다. 해외 사업의 증익이 주가 하단을 지지하고, 에너지 가격 상승 효과는 시차를 두고 하반기부터 본격적으로 반영될 것으로 분석됐다.

올해 2분기 한국가스공사의 연결 영업이익은 6753억원으로 지난해 같은 기간보다 66.9% 증가해 시장 예상치 4305억원을 웃돌았다. 매출은 7조5080억원으로 1.6% 줄었다. 도시가스용과 발전용 가스 판매량은 각각 3.6%, 2.5% 늘었지만 액화천연가스 도입 단가 하락이 매출 감소로 이어졌다. 별도 영업이익은 5014억원으로 집계됐으며 정산을 비롯한 비경상적 요인이 반영된 것으로 추정됐다.

실적 개선의 중심에는 해외 주요 사업이 있었다. 이 부문의 영업이익은 2006억원으로 전년 동기보다 157.8% 급증했다. 캐나다 LNG 프로젝트는 올해 1분기부터 분기당 700억원대 영업이익을 이어가며 이익 확대를 뒷받침했다. 호주 GLNG도 제3자 가스 구매 비율이 낮아지면서 수익성이 개선됐다. 반면 호주 Prelude는 대수선 여파로 138억원의 적자를 기록했으나 하반기에는 회복이 예상됐다.

신한투자증권은 한국가스공사의 올해 연결 영업이익 전망치를 종전보다 3.6% 높인 2조5044억원으로 조정했다. 미국과 이란의 전쟁에 따른 에너지 가격 상승 효과가 3분기부터 순차적으로 반영되면서 해외 사업의 이익 증가 폭도 커질 것으로 전망했다. 다만 해외 부문의 실적 호조가 주가 하락을 방어하더라도 미수금 증가는 기업가치 평가의 확장을 제약할 수 있어 단기적인 주가 상승 여력은 제한적이라는 판단이다.