한은, 수요발 물가 압력에 추가 긴축 무게

유상대 한국은행 부총재는 특별한 경기 충격이 발생하지 않는 한 기준금리를 더 올릴 가능성이 크다는 입장을 밝혔다. 유 부총재는 11일 서울 중구 한국은행에서 열린 기자간담회에서 지난달 금융통화위원회가 제시한 금리 인상 기조의 지속 필요성을 설명하며, 이번 긴축 사이클에서 후속 인상이 이어질 수 있다고 내다봤다.

유 부총재는 금리 인상과 인하의 흐름이 경기 사이클에 맞물려 움직인다고 설명했다. 기준금리를 올리는 속도와 폭은 여러 여건을 함께 따져야 하지만, 현재 사이클에서는 이미 인상 방향이 정해졌다고 진단했다. 추가 조정의 시점과 속도는 앞으로 확인되는 경제 지표를 토대로 결정해야 한다는 점도 분명히 했다.

최근 물가 흐름은 러시아·우크라이나 전쟁 발발 직후의 금리 인상기만큼 가파르지는 않지만, 상승 압력이 더 오래 이어질 가능성이 제기됐다. 당시에는 유가를 비롯한 공급 충격의 영향이 컸던 반면, 이번에는 경기 회복 과정에서 생기는 수요 압력이 근원 인플레이션을 점진적으로 끌어올릴 수 있다는 판단이다. 상승 폭이 제한적이더라도 지속성이 통화정책의 부담으로 작용할 수 있다는 설명이다.

오는 20일 임기를 마치는 유 부총재는 긴축 사이클의 종료 시점을 단정하기 어렵다면서 물가가 목표 수준을 벗어난 상태가 상당 기간 이어질 수 있다고 전망했다. 향후 판단에는 한국은행의 성장 전망과 물가 경로가 중요하며, 오는 27일 발표될 경기 전망을 주의 깊게 볼 필요가 있다고 짚었다. 8월 통화정책 결정에서는 일별 통관 수출액과 신용카드 사용액 실적, 한국은행 경기 전망 자료가 주요 판단 근거가 될 것으로 예상했다.