한국형 ETF 전략, 미국 시장으로 확산

한동훈 엠플리파이 ETFs자산운용 아시아시장 총괄은 한국을 글로벌 ETF 시장의 신상품과 투자 흐름을 시험하는 무대로 평가했다. 일본·홍콩·대만은 자산 규모가 크지만, 투자자가 빠르게 움직이며 새로운 추세를 주도하는 시장은 한국이라는 판단이다. 특히 한국에서 인기를 얻은 압축형 ‘TOP10’ 전략이 미국 상품으로 이어지는 흐름에 주목했다.

2016년 설립된 엠플리파이는 미국 증시에 ETF 43개를 상장했으며 약 200억달러를 운용한다. ETF 상품을 보유한 미국 운용사 약 500곳 가운데 30위권 규모로, 인컴형과 가상자산 ETF가 대표 상품군이다. 회사는 8월 중순부터 TOP10 시리즈를 차례로 내놓을 예정이다. 이 가운데 한국·대만·일본·중국 기업을 중심으로 구성한 ‘아시아메모리TOP10’은 기관투자자 사전 미팅에서 높은 관심을 받았다.

미국에서는 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 세 종목에 자산의 약 70%를 집중하는 ‘라운드힐 메모리 ETF(D램)’가 흥행했다. 이 상품의 순자산은 현지시간 5일 기준 상장 약 4개월 만에 252억달러로 늘었다. 아시아메모리TOP10에서도 삼성전자와 SK하이닉스가 핵심 종목으로 꼽힌다. 외국인 역시 두 기업의 세계 시장 경쟁력을 주시하지만, 관심이 코스피 전반과 관련 가치사슬로 확산되기까지는 시간이 필요하다는 진단이다.

최근 두 종목의 큰 변동성은 기초체력보다 레버리지 ETF를 비롯한 수급 영향이 컸다는 인식이 외국인 사이에서도 형성됐지만, 불안정한 수급은 장기 투자 매력을 낮추는 요인으로 지목됐다. 하반기 시장의 핵심 변수는 유가다. 유가 상승이 물가와 금리 정책, 미국 장기 국채 금리를 밀어 올리면 대규모 데이터센터 업체의 AI 설비투자 자금 조달도 제약받을 수 있다. 한 총괄은 11월 중간선거를 앞둔 미국이 이달 이란과의 종전 협상을 통해 유가 안정에 나서고, 사우디아라비아·카타르·오만의 개입으로 타결 가능성이 커질 것으로 내다봤다. 스콧 베선트 재무부 장관과 케빈 해싯 백악관 국가경제위원장이 중시해 온 미국채 10년물 금리를 낮추려는 노력도 중간선거까지 이어질 것으로 전망했다.