한국판 국부펀드, 투자 지형 읽는 기준 된다

정부가 지난달 31일 구윤철 경제부총리 겸 재정경제부 장관이 주재한 경제관계장관회의에서 한국판 국부펀드 도입방안을 공개했다. 하비에르 카파페 스페인 IE대학 국부펀드 리서치부문 디렉터는 국부펀드가 세계 자본시장의 주요 자금 공급자임에도 일반 대중의 이해도는 여전히 낮다고 짚었다. 철저한 실사를 거쳐 구성된 투자 포트폴리오를 살펴보는 것만으로도 개인 투자자가 자산 배분 방향을 익힐 수 있다는 설명이다.

새 국부펀드는 별도 기관을 만드는 대신 한국투자공사(KIC)의 기존 운용 체계에 전략투자계정을 신설하는 방식으로 출범한다. KIC는 그동안 기획재정부와 한국은행에서 위탁받은 외화를 운용해 왔다. 2025년 말 기준 운용 자산은 2320억 달러, 약 328조6050억원이며 누적 운용 수익은 약 1224억 달러, 원화로 약 173조4160억원에 이른다.

정부가 외환보유액 등의 자산을 운용하기 위해 설립하는 투자펀드가 국부펀드다. 싱가포르 테마섹과 노르웨이 정부연기금 글로벌이 대표 사례로 꼽히며, 국내에서는 2005년 KIC가 설립됐다. KIC 포트폴리오의 78.1%는 글로벌 주식과 채권 등 전통자산으로 구성돼 있다. 나머지는 글로벌 사모주식과 부동산, 인프라스트럭처, 헤지펀드 등 대체자산에 배분돼 있다.

카파페 디렉터가 제시한 투자 원칙은 특정 기술이나 기업에 자금을 집중하기보다 산업의 전체 구조를 함께 살피는 데 초점이 맞춰져 있다. 특히 인공지능 투자는 단순한 모델 개발 영역에 머물지 않고 반도체와 데이터센터, 네트워크, 산업용 애플리케이션 등 가치사슬 전반으로 확산하고 있다. 이런 구조에서는 여러 분야에 나눠 투자하는 분산 전략이 필수적이며, 국부펀드의 자산 구성은 개인 투자자가 그 흐름을 점검하는 참고 기준이 될 수 있다.