키옥시아 최대주주 바뀌어…SK하이닉스 영향력 주목

SK하이닉스가 투자한 특수목적회사 ‘BCPE 판게아 케이먼2’가 일본 반도체 기업 키옥시아홀딩스의 단일 최대주주로 올라섰다. 이 회사는 베인캐피털이 설립한 투자 법인으로, SK하이닉스가 보유한 전환사채와 연계돼 있다. 직접 지분 보유가 아닌 투자회사를 통한 구조지만, 최대주주 변경으로 SK하이닉스의 잠재적 영향력이 부각됐다.

키옥시아홀딩스의 옛 모회사 도시바가 보유한 지분은 기존 14.48%에서 지난 3일 기준 14.12%로 낮아졌다. 이에 따라 지분 14.19%를 가진 BCPE 판게아 케이먼2가 도시바를 제치고 지분율 기준 최대주주가 됐다. 두 회사의 지분율 차이는 0.07%포인트로, 도시바의 지분 축소가 최대주주 순위를 바꾼 직접적인 계기가 됐다.

SK하이닉스는 2018년 베인캐피털 주도 컨소시엄을 통해 당시 도시바메모리였던 키옥시아 인수에 참여했다. 현재 SK하이닉스는 BCPE 판게아 케이먼2의 의결권을 사실상 모두 확보할 수 있는 전환사채를 보유하고 있다. 다만 키옥시아의 동의 없이는 2028년까지 키옥시아 의결권 지분을 15% 이하로 유지하기로 약속한 상태다.

전환사채에 부여된 권리가 행사되면 SK하이닉스가 키옥시아에 미치는 영향력은 지금보다 커질 수 있다. 키옥시아는 SK하이닉스가 경쟁사라는 점과 양측의 권리 관계를 잠재적인 이해상충 위험 요인으로 연차보고서에 명시했다. 향후 권리 행사 여부와 15% 의결권 제한 조건이 실제 지배력 변화의 핵심 변수로 남게 됐다.