증권사 초단기 자금조달 724조원 육박

개인투자자의 신용거래와 국내 증시 거래가 함께 늘면서 증권사들이 올해 기업어음(CP)과 전자단기사채를 통해 조달한 자금이 723조8853억원에 달했다. 이달 7일까지 누적 발행액은 지난해 같은 기간 267조7175억원보다 170.4% 증가했다. 이달 4일까지 단기차입금 증액이나 차입 한도 확대를 공시한 증권사도 지난해 2곳에서 올해 9곳으로 늘었다.

증가세는 만기 5일 이하 물량이 대부분인 전자단기사채에 집중됐다. 전단채 발행액은 244조5966억원에서 666조8244억원으로 172.6% 늘어 전체 증가분의 대부분을 차지했다. CP와 전단채 발행액은 5월 165조5000억원으로 정점을 찍고 6월 158조9400억원을 기록한 뒤 7월 54조5400억원으로 약 66% 감소했다. 전단채만 놓고 보면 5월 154조1413억원에서 7월 46조2602억원으로 약 70% 줄었다.

단기 조달 확대에는 신용거래융자와 거래 결제에 필요한 자금 수요가 동시에 작용했다. 신용융자 잔고는 지난해 말 27조2865억원에서 6월 24일 38조6328억원까지 불어난 뒤 최근 28조7940억원으로 내려왔다. 증권사가 투자자에게 주식 매수대금을 빌려주는 규모가 커진 데다 거래 증가로 거래소에 자기 재산으로 맡기는 거래증거금과 결제자금 부담도 늘었다. 거래가 활발했던 5~6월에 발행이 몰린 흐름도 이런 자금 수요와 맞물렸다.

한국투자증권의 CP·전단채 발행액은 322조9468억원으로 1년 전보다 243.8% 늘었으며, 전체 증권사 증가액의 절반가량을 차지했다. 미래에셋증권은 43조4100억원, NH투자증권은 23조5310억원, 하나증권과 키움증권은 각각 21조6000억원과 21조원 증가했다. 단기물 확대가 곧바로 신용도 저하를 뜻하지는 않지만, 차환 주기가 짧아진 점은 부담이다. CP 91일물 금리는 6월 1일 연 3.05%에서 이달 7일 3.15%로 10bp 올라 시장 경색이나 금리 급등 때 차환 위험이 커질 가능성을 드러냈다.