증권사 단기조달 진정…7월 전단채 101조원 감소

반도체주 강세와 거래 확대로 급팽창했던 증권사 전자단기사채 시장이 7월 들어 빠르게 진정됐다. 7월 증권사 전단채 발행액은 46조1601억원으로, 6월 147조5159억원보다 101조3558억원 감소해 한 달 만에 약 3분의 1 수준으로 축소됐다. 증시 조정과 함께 거래대금과 신용융자가 줄면서 단기자금 수요가 낮아진 결과다.

시장에 남은 증권사 전단채 물량도 동반 감소했다. 7월 말 발행 잔액은 17조8328억원으로 6월 말 29조5451억원에서 11조7123억원 줄었다. 한때 90조원에 이르렀던 주식 하루 거래대금은 30조원 규모로 낮아졌고, 고객예탁금은 104조원 규모로 감소했다. 신용융자 잔고 역시 7월 한 달 동안 8조4000억원 줄어 28조9000억원을 기록했다.

상반기에는 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 주가와 거래가 크게 늘며 증권사의 자금 조달 부담이 확대됐다. 월간 전단채 발행액은 1월 56조원 수준에서 4월 처음 100조원을 넘어섰고, 5월에는 154조원을 돌파했다. 발행 잔액도 1월 14조원대에서 6월 말 연중 최고치인 29조5451억원까지 증가했다. 신용거래융자 확대와 거래증거금·주식 결제자금 부담이 발행 증가를 이끌었다.

전단채는 만기 1년 이내의 전자등록 방식 채무증권으로, 기업어음과 함께 기업의 대표적인 단기조달 수단이다. 최근 주가 조정과 레버리지 상장지수펀드 관련 규제 시행으로 특정 종목과 레버리지 상품에 집중됐던 자금이 분산되면서 증권사의 발행 수요도 줄었다. 신용도가 높은 증권사 물량에 묶였던 머니마켓펀드와 자산운용사의 단기 운용자금이 풀리면 하위등급 기업의 조달 여건과 유동성 대응 여력도 개선될 가능성이 있다.