중국 증권사, 레버리지 계좌 문턱 높인다

중국 증권사들이 신규 계좌 개설 절차를 강화하고 신용거래와 옵션거래의 위험관리를 엄격히 적용하고 있다. 중국 증권당국이 증시의 투기적 거래 억제에 나선 가운데 중신증권과 둥팡차이푸 등 여러 증권사는 융자·대주와 파생상품 거래를 희망하는 고객에게 한층 높은 준법 요건을 요구하기 시작했다.

증권사들은 관련 계좌를 열기 전 고객의 재무상태와 거래 경험, 손실 위험을 감당할 능력을 이전보다 면밀히 점검하고 있다. 계좌 개설 후 6개월이 지나지 않은 신규 고객이나 추가 증거금을 자주 요구받은 투자자에게는 자금 대출을 더 제한하는 곳도 있다. 융자는 빌린 돈으로 주식을 사고, 대주는 빌린 주식을 매도하는 거래여서 주가가 예상과 다르게 움직이면 손실이 확대될 수 있다.

올해 중국 증시가 상승 흐름을 이어가면서 개인투자자의 자금 유입과 레버리지 주식투자가 함께 늘었다. 상반기 새로 개설된 융자·대주 계좌는 약 96만 개로 전년 동기보다 60% 증가했고, 6월 신규 계좌는 17만9000개로 전년 동월 대비 77% 늘었다. 증시 변동성이 커진 7월 하순에는 담보가치 하락으로 추가 증거금 요구를 받은 뒤 반대매매를 당한 개인투자자도 증가했다.

중국 증시의 융자 잔액은 6월 말 3조 위안을 웃돌다가 7월 말 2조6000억 위안, 약 546조3900억원으로 줄었다. 당국은 높은 차입을 이용한 거래가 주가 하락기에 반대매매 물량을 늘려 낙폭을 키울 가능성을 중점적으로 살피고 있다. 투자자가 추가 자금 요구에 응하지 못하면 증권사가 보유 주식을 강제로 처분할 수 있고, 이러한 매도가 동시에 집중되면 시장 하락 압력이 커질 수 있기 때문이다. 개인투자자의 대규모 손실이 금융시장과 사회 안정에 미칠 영향도 당국의 주요 경계 요인이다.