정유 4사 상반기 영업익 14조 돌파

SK이노베이션·GS칼텍스·에쓰오일·HD현대오일뱅크의 올해 상반기 합산 영업이익이 14조원을 넘어섰다. 이란전쟁으로 석유제품 수급 불안이 커지면서 정제마진과 윤활기유 가격이 함께 오른 결과다. 다만 낮은 가격에 확보한 원유를 비싸게 판매해 얻은 재고 관련 이익도 상당 부분 포함돼 하반기 수익성의 변동 폭은 커질 가능성이 있다.

정유 4사의 2분기 영업이익은 총 8조8271억원이다. GS칼텍스가 전년 동기 적자에서 벗어나 2조5507억원을 기록했고, SK이노베이션은 3조4873억원, 에쓰오일은 9650억원, HD현대오일뱅크는 1조8241억원을 올렸다. 여기에 1분기 합산 영업이익 5조9635억원을 더하면서 반기 기준 14조원을 웃돌았다. SK엔무브의 2분기 영업이익은 6919억원이었고, 에쓰오일과 HD현대오일뱅크도 전체 영업이익의 40~50%를 윤활부문에서 확보했다.

중동산 고성능 윤활기유의 공급 차질과 글로벌 석유제품 부족이 실적 상승을 이끌었다. 2분기 싱가포르 복합정제마진은 배럴당 평균 24.7달러로, 업계 손익분기점인 4~5달러를 크게 넘어섰다. 정제마진은 석유제품 가격에서 원유 가격을 뺀 수치다. 그러나 지정학적 위험이 완화되고 유가가 하락하면 높은 가격에 산 원유를 정제해 낮은 가격에 판매하는 역전 현상이 발생할 수 있어 상반기 수준의 수익성이 이어질지는 불투명하다.

원유 조달선 변화도 부담이다. 국내 정유사의 중동산 원유 비중은 전쟁 이전 약 70%에서 최근 50~60%로 낮아졌고, 부족분은 북미와 아프리카에서 들여오고 있다. 중동산 원유에 맞춰진 국내 설비에서 성상이 다른 원유를 처리하면서 공정 운영의 기술적 난도가 높아졌다. 운송 기간도 중동발 20~25일에서 미국 걸프만발 약 40일로 늘어나 용선료·연료비·보험료가 증가한다. 정부는 4~6월 리터당 16원 한도에서 운임 차액 전액을 지원했으나 6월 말 종료했고, 현재 환급률은 종전 수준인 25%로 돌아갔다. 에너지 안보를 위한 조달선 다변화와 비용 부담 완화가 하반기 과제로 남았다.