우에다의 9월 인상 신호, 미일 엔화 방어 이끌어

미국과 일본이 지난달 31일 이례적으로 엔화를 공동 매수한 배경에는 우에다 가즈오 일본은행 총재의 조기 금리 인상 신호가 있었던 것으로 파악됐다. 미국은 우에다 총재의 발언을 통화 긴축 의지가 강한 매파적 메시지로 평가하고, 엔화 약세를 막기 위한 일본의 외환시장 개입에 보조를 맞췄다.

우에다 총재는 같은 날 금융정책결정회의를 마친 뒤 기조 물가 상승률이 2% 물가 안정 목표를 넘어설 위험을 언급하며 필요할 경우 금리 인상 속도를 높이겠다는 뜻을 밝혔다. 미국은 이를 오는 9월 금리 인상을 강하게 예고한 발언으로 받아들였다. 일본 정부 내부에서는 이 같은 미국의 평가로 일본은행이 9월 회의에서 금리 인상 외의 선택지를 고르기 어려워졌다는 판단도 나왔다.

일본 정부와 일본은행은 과도한 엔화 약세가 수입 물가를 끌어올리고 인플레이션으로 이어질 가능성을 우려해 대응책을 모색해왔다. 일본의 단독 개입만으로는 환율 흐름을 바꾸는 데 한계가 있다고 보고 미국에 공동 대응을 요청해온 과정도 확인됐다. 달러 강세로 미국 수출 산업의 경쟁력이 낮아질 수 있다는 점에서 양국의 이해관계가 맞물렸다.

일본 장기 국채 금리 상승이 미국 국채 금리의 동반 상승과 미국 경기 냉각으로 이어질 수 있다는 우려도 공동 개입 결정에 반영됐다. 올가을 중간선거를 앞둔 도널드 트럼프 행정부로서는 경기 침체와 고금리에 대한 유권자 불만을 줄여야 할 필요가 있었다. 스콧 베선트 미국 재무장관도 우에다 총재와 15년간 알고 지낸 사이라며 그의 시장 감각을 깊이 신뢰한다고 밝혀, 일본의 저금리 정책 전환과 추가 금리 인상을 우회적으로 기대한다는 해석을 낳았다.