예탁금 문턱 높이자 삼성·하이닉스 레버리지 거래 위축

금융당국의 기본예탁금 강화와 증시 변동성 확대가 겹치며 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 삼은 단일종목 레버리지 상품의 거래가 급격히 줄었다. 지난 4일 기준 대표 상품의 하루 거래대금은 삼성전자 2000억원, SK하이닉스 4000억원 수준으로, 각각 최대 거래대금보다 90% 가까이 감소했다. 순자산총액도 1조6000억원과 2조9000억원으로 고점 대비 각각 45%, 42% 축소됐다.

수급 방향도 7월 들어 큰 폭으로 바뀌었다. 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지·인버스 ETF의 리밸런싱 수급은 5월 27일부터 6월 30일까지 각각 3000억원과 2조1000억원 순매수를 기록했으나, 7월 1∼30일에는 4조2000억원과 10조2000억원 순매도로 전환됐다. 같은 달 코스피200 레버리지·인버스 ETF의 리밸런싱 순매도 추산액은 역대 최대 수준인 6조1000억원에 달했다.

당국은 단일종목 레버리지 상품의 투자 수요를 낮추기 위해 지난달 31일부터 개인 일반투자자의 기본예탁금 요건을 강화했다. 국내외에 상장된 해당 상품을 새로 사거나 추가 매수하려면 종전 1000만원이 아닌 현금 3000만원 이상을 보유해야 한다. 주식과 ETF, 채권 등 대용증권도 예탁금 산정 대상에서 빠졌다. 규제 시행과 자산 규모 축소가 동시에 진행되면서 거래대금과 리밸런싱 수요가 함께 감소한 양상이다.

다만 투자 수요 일부가 규제 대상 밖의 상품으로 이동한 정황도 나타났다. 삼성전자 39%, SK하이닉스 23%를 담아 합산 비중이 62%인 KODEX 반도체레버리지의 거래대금은 지난달 31일 이후 늘었다. 홍콩 상장 CSOP 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF의 총순자산가치는 각각 약 9억달러와 44억달러이며, SK하이닉스 상품은 기초자산 가격 하락으로 자산이 줄던 기간에도 좌수가 증가했다. 정현종 한국투자증권 연구원은 섹터형 상품과 해외 시장의 대체 수요를 고려하면 장기적인 규제 효과는 추가 확인이 필요하고, 해외 시장 확대 시 외국인의 추세추종·모멘텀 거래가 국내 증시 변동성을 키울 가능성이 있다고 분석했다.