에스텍시스템, 수익성 회복 앞세워 코스피 도전

경비·시설관리 업체 에스텍시스템이 지난 4일 유가증권시장 상장예비심사를 청구했다. 대표주관사는 미래에셋증권이다. 지난해 연결 매출은 9752억원으로 2.2% 늘었지만 영업이익은 225억원으로 30.2% 줄었고, 영업이익률도 3.4%에서 2.3%로 하락했다. 올해 1분기에는 매출 2580억원과 영업이익 103억원을 기록해 각각 7.2%, 18.2% 증가했으며 영업이익률은 3.6%에서 4%로 높아졌다.

이익 반등에는 원가 구조보다 판매관리비 절감이 크게 작용했다. 1분기 매출총이익률은 6.76%에서 6.7%로 소폭 낮아졌지만 판관비율은 3.15%에서 2.72%로 떨어졌다. 판관비는 접대비·행사비·임차료·여비교통비 등을 중심으로 약 5억5000만원 감소했다. 종속회사 8곳의 영업손실 합계도 11억3000만원에서 1억3000만원으로 축소됐다. 합병·신규 편입 회사를 제외한 동일 7개사는 17억원 적자에서 3억6000만원 흑자로 돌아섰다.

1998년 설립된 에스텍시스템은 경비·경호와 시설관리, 소방, 파쇄·자원순환 사업을 운영한다. 시큐리티 매출 비중은 2024년 70.2%에서 올해 1분기 67.9%로 낮아졌고 환경 부문은 5.6%에서 9.1%로 확대됐다. 인프라 부문은 지난해 19.3%에서 21.1%로 올라 2024년 수준을 회복했다. 다만 어울림에프는 매출 약 4000만원과 영업손실 약 6억5000만원을, 지분 65%를 인수한 에스텍에코는 매출 약 4억원과 영업손실 약 5억원을 기록했다.

3월 말 현금은 736억원으로 차입금 32억원과 리스부채 34억원을 크게 웃돌았다. 1분기 영업활동 현금 유출은 496억원이었으며 전년 동기에도 448억원이 빠져나가 매출채권 증가와 비용 지급이 집중되는 운전자본 변동의 영향이 컸다. 상장 심사에서는 2022년 11월부터 지난해 1월까지 에스원의 요청으로 아파트 통합경비 입찰 23건에 들러리로 참여해 과징금 3억3200만원을 받은 이력도 다뤄질 전망이다. 에스원 인력경비 부문에서 분사한 뒤 이어진 협력 관계와 재발 방지 체계, 비용 절감의 지속성, 비경비 사업과 자회사의 이익 기여도, 비교기업 선정이 공모가 판단의 핵심 요소로 남았다.