애플 투자의견 하향…유리 아이폰 차질·메모리 부담 겹쳐

제프리스가 현지 시각 8월 10일 애플에 대한 투자의견을 ‘보유’에서 사실상 매도를 뜻하는 ‘시장수익률 하회’로 낮췄다. 목표주가는 이날 종가보다 낮은 263.66달러, 약 37만7,000원으로 제시했다. 애널리스트 에디슨 리가 공급망을 점검한 결과, 2027년 9월 출시 예정이던 전면 유리 아이폰이 수율 문제로 취소된 점이 판단의 핵심 근거가 됐다. 애플 주가는 이날 하락했다.

아이폰 출시 20주년 기념 모델로 거론된 이 제품은 생산 물량 가운데 정상 제품의 비율이 낮아 양산이 어려워진 것으로 파악됐다. 제프리스는 유리 본체가 향후 아이폰 프로와 프로 맥스에도 적용돼 평균판매단가와 마진을 함께 높일 것으로 예상했던 만큼 이번 취소를 중대한 제품 차질로 평가했다. 단기 성장 동력으로는 2026년 9월 출시 예정인 첫 폴더블 아이폰만 남았지만, 높은 가격대로 판매량은 제한될 것으로 전망했다.

메모리 가격 상승도 애플의 부담을 키우고 있다. 제조사들이 수익성이 높은 데이터센터 수요에 생산 물량을 우선 배정하면서 PC와 스마트폰용 부품 공급이 빠듯해졌고 원가도 올랐다. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론은 2027년 생산 배정을 이미 마쳤으며 고객사 요구량의 60~70%만 수용한 것으로 파악됐다. 프리미엄 설계의 불확실성까지 겹치면서 애플이 가격 인상으로 비용을 흡수할 여지도 줄었다는 분석이다.

애플은 회계 3분기에 사상 최대인 1,094억달러, 약 156조3,000억원의 매출을 기록했지만 메모리 시장의 수요 예측이 어려워졌다고 밝혔다. 다음 분기 매출 증가율 전망치를 9~11%로 제시한 뒤 주가는 7% 넘게 하락했다. 부품 구매 협상력이 큰 애플도 원가 부담, 마진 축소, 소비자 가격 인상 가운데 선택해야 하는 상황은 AI 인프라 투자의 영향이 소비자 기기 시장으로 확산됐음을 보여준다. 다만 진 먼스터는 향후 12개월을 애플에 강한 기간으로 내다봤다.