상장 유지 문턱 높인다…저가주 36곳 관리종목 지정

강화된 상장 유지 요건이 시행된 지 30거래일째인 12일, 한국거래소가 기준을 충족하지 못한 상장사 36곳을 관리종목으로 지정했다. 대상은 주가가 1000원에 못 미치는 이른바 ‘동전주’를 중심으로 형성됐다. 관리종목 지정이 곧바로 상장폐지를 뜻하지는 않지만, 해당 기업들은 앞으로 90거래일 동안 시장에 남을 수 있는 요건과 기업가치를 스스로 입증해야 한다.

일부 기업은 관리종목 지정 우려가 공시된 뒤 단기 수급을 끌어들여 주가를 한때 1000원 선 위로 올리거나, 주식병합과 자산 재평가를 활용해 주가·시가총액 기준을 맞추려 했다. 그러나 90거래일 안에 현재 지정 기준을 벗어나더라도 심사는 끝나지 않는다. 내년 1월 1일부터 상장 유지 시가총액 기준이 코스피 500억원, 코스닥 300억원으로 높아져 다시 강화된 조건을 충족해야 한다.

한국 증시는 최근 가파른 상승 이후 깊은 조정 국면에 들어섰고, 세계적으로도 높은 변동성을 보이며 불안정한 흐름을 이어가고 있다. 실적 개선이나 기술력 향상 없이 상장 지위만 유지하는 한계기업은 시장의 자금 순환을 가로막고 투자자 신뢰를 훼손하는 요인으로 지목된다. 지수와 평균적인 기업가치 평가가 왜곡되면 실적과 성장성을 갖춘 정상 기업도 시장에서 적정한 평가를 받기 어려워질 수 있다.

이번 무더기 지정은 부실 상장사 정리를 넘어 국내 증시의 상장 규율을 재정립하는 시험대가 됐다. 일시적인 주가 부양이나 회계상 자산 확대만으로 강화된 기준을 계속 피하기는 어려우며, 실적과 기술력 등 기업의 기초 체력이 개선되지 않으면 퇴출 위험은 남는다. 상장사가 내재 성장성과 가치를 증명하지 못할 경우 시장에서 제외된다는 원칙이 정착돼야 건전한 투자 자금의 유입과 증시의 회복 기반도 마련될 수 있다.