범한메카텍 상장가치, SMR 성과가 가른다

범한메카텍이 소형모듈원전(SMR)을 성장 동력으로 내세워 코스닥 상장 절차에 들어갔다. 지난달 상장예비심사를 청구했으며 공모 예정 주식은 660만주다. 유진투자증권과 NH투자증권이 공동 주관을 맡았다. 5월 프리IPO에서 투자 전 기업가치가 약 6000억원으로 평가된 가운데 상장 기업가치는 1조~1조5000억원 수준이 거론되고 있다.

상장 심사와 공모 과정에서는 악화한 실적이 우선 검증 대상에 오를 전망이다. 연결 매출은 2024년 5502억원에서 지난해 4151억원으로 24.6% 줄었고, 영업이익은 538억원에서 137억원으로 74.5% 감소했다. 영업흑자는 유지했지만 당기손익은 128억원 순손실로 전환했다. 영업이익과 순손익의 차이를 만든 항목과 손실의 반복 가능성이 수익성 평가의 주요 쟁점이다.

옛 두산메카텍인 이 회사는 2022년 범한그룹에 편입됐으며 압력용기와 반응기, 열교환기 등 가스·석유화학 플랜트 기자재를 주력으로 생산한다. 6월 원전 기자재 제작 관련 KEPIC-MN 인증을 취득했고, 한국수력원자력과 산업은행 등이 공동 출자한 586억원 규모 원전산업 투자펀드의 첫 투자 대상으로 선정돼 100억원을 확보했다.

투자금은 총 1600억원 규모의 프리IPO와 연계돼 대형 원전 기자재 역량 강화, SMR 전용 공장 증설과 신규 설비 구축에 투입될 계획이다. 프리IPO 당시보다 높아진 기업가치를 인정받으려면 올해 실적 회복과 함께 관련 투자가 실제 수주와 매출로 연결되는 흐름을 보여줘야 한다. 상장 완주 여부는 코스모로보틱스와 빅웨이브로보틱스 주관으로 IPO 실적을 쌓고 있는 유진투자증권의 경쟁력을 가늠할 시험대이기도 하다.