반도체 목표가 6배 격차…낙관론 속 매도 창구 논란

증권사들이 같은 종목에 내놓은 목표주가가 크게 엇갈리고, 외국계 투자은행의 낙관적 전망과 매매 창구 동향마저 상반된 모습을 보이면서 투자자 혼란이 커지고 있다. 올해 1월부터 이달 7일까지 국내 증권사가 코스피·코스닥 상장사 605개 종목을 분석한 보고서는 1만3368건에 달했지만, 일부 종목의 목표가는 수배의 격차를 보였다.

SK하이닉스는 올해 나온 보고서 183건에서 목표주가가 최저 75만원, 최고 470만원으로 6.3배 벌어졌다. 삼성전자도 237건에서 15만원부터 65만원까지 4.3배 차이가 났다. 현대차는 34만~120만원으로 범위가 넓었고, LG에너지솔루션은 34만2000~67만원, 두산에너빌리티는 10만~16만5000원으로 상대적으로 편차가 작았다.

최근 7~8월에 제시된 평균 목표주가와 이달 7일 종가 사이의 괴리율도 컸다. SK하이닉스는 146.87%로 가장 높아 평균 목표가가 실제 주가의 약 2.5배에 이르렀다. 삼성전자는 117.28%, SK스퀘어는 115.65%, 현대차는 86.94%, 두산에너빌리티는 69.62%였다. 개인 투자자 사이에서는 수백만원까지 벌어진 목표가를 투자 판단의 기준으로 삼기 어렵다는 불만이 제기되고 있다.

모건스탠리는 지난 6일 아시아 기술주 보고서에서 메모리 산업의 가파른 조정이 끝난 것으로 보이며 현재 가치 수준이 재진입 기회를 제공한다는 전망을 내놨다. 보고서를 작성한 숀 김 애널리스트는 2021년 메모리 업황 둔화를 앞서 짚어 주목받았다. 그러나 10일 오전 11시 삼성전자와 SK하이닉스 매도 상위 창구에는 모건스탠리와 JP모간, 골드만삭스가 포함됐다. 다만 창구 매도는 고객 주문이나 포트폴리오 조정일 수 있어 전망의 오류나 투자자 기만으로 단정하기는 어렵다.