반도체 가격 상승이 이끄는 교역조건 개선, 내수 파급효과 과거보다 클 것

한국은행이 19일 발표한 'BOK이슈노트' 보고서에서 최근 반도체 가격 상승에 따른 교역조건 개선이 과거보다 내수에 미치는 영향이 클 것이라고 분석했다. 보고서는 반도체 경기 호조가 소비, 투자 등 내수 증가세를 지지하는 핵심 동인이 될 것으로 전망했다.

올해 1분기 실질 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 3.8% 성장한 반면, 교역조건을 반영한 국내총소득(GDI)은 13.2% 증가해 두 지표 간 격차가 9.4%포인트로 통계 집계 이후 최대를 기록했다. 이는 수출품 한 단위로 살 수 있는 수입품의 양이 크게 늘었음을 의미한다. 한은은 이번 교역조건 개선이 과거 세 차례의 개선기와 달리 국제유가 하락이 아닌 반도체 가격 상승에 따른 수출 물가 상승에 기인한다고 설명했다.

보고서를 작성한 이종웅 조사국 차장은 반도체 구조적 수요 증가로 인해 교역조건 개선세가 상당 기간 지속될 것이라고 내다봤다. 특히 내년 임금·단체협약 시행 시점에 임금 상승을 통한 소득 여건 개선과 소비 확대 효과가 나타날 수 있다고 전망했다. 반도체 기업의 투자 확대와 세수 증대를 통한 재정 운용 여건 개선도 내수 파급효과를 키울 요인으로 꼽혔다.

한은은 다만 반도체 호조 성과가 일부 산업과 계층에 편중된 점을 지적하며, 국내 소재·부품·장비 기업과 여타 제조업 전반으로 성과가 확산될 수 있도록 산업 생태계를 통합·고도화할 필요가 있다고 제안했다.