메모리 시장, 선거·수요 양극화·센터 지연이 좌우

하반기 메모리 반도체 시장은 미국 중간선거의 정책 불확실성, 제품별 수요 양극화, AI 데이터센터 건설 지연이라는 세 변수의 영향을 동시에 받을 전망이다. PC·스마트폰용 범용 제품의 수요는 약한 반면, 엔비디아의 차세대 플랫폼 ‘베라 루빈’과 AI 서버용 고성능 메모리 수요는 강세를 보이고 있다. 뉴욕주의 데이터센터 규제는 서버 투자 시점을 늦춰 메모리 가격 상승 폭을 제한할 수 있다.

HBM4 초기 물량과 고성능 서버용 DDR5는 빠듯한 수급이 이어져 서버·HBM D램 가격의 상승세가 지속될 가능성이 크다. 반면 PC와 스마트폰 수요 감소로 범용 D램 가격은 보합세가 예상된다. 낸드 시장에서도 AI 추론 서버와 대용량 저장 수요에 힘입어 고용량 기업용 SSD 수요는 견조하지만, 모바일용 UFS와 클라이언트 SSD 단가는 B2C 기기 부진으로 정체돼 전체 가격 상승률은 상반기보다 둔화할 전망이다.

11월 3일 미국 중간선거에서는 하원 435석 전부와 상원 100석 가운데 35석을 새로 선출한다. 제119대 의회는 공화당이 상원 53석, 민주당이 47석을 차지하고 있으며, 하원은 공화당 218석·민주당 212석·무소속 1석·공석 4석으로 구성돼 있다. 하원에서는 민주당 우세가 나타나고 상원은 접전 양상이다. 민주당이 상원 주도권까지 확보하려면 최소 4석을 더 얻어야 하며, 트럼프 대통령의 국정 지지율은 최근 조사에서 37%에 머물렀다.

민주당이 하원 다수당이 되면 트럼프 행정부의 첨단산업 규제 완화와 반도체 공급망 재편, AI 인프라 관련 입법·예산 추진력이 약해져 단기 변동성이 커질 수 있다. 뉴욕주가 50㎿ 이상 신규 데이터센터 건설을 최대 1년간 중단한 가운데, 건설 지연과 소비 위축이 심해지면 메모리 가격 상승률은 더 낮아질 수 있다. 반대로 베라 루빈 수요가 급증해 HBM 생산 배분이 확대되면 가격이 다시 오를 여지가 있다. 구조적 공급 부족으로 기업 실적은 견조할 가능성이 있지만, 하반기 실제 가격 상승 폭이 시장 예상치를 웃도는지가 핵심 점검 지표다.