루빈 울트라 조정에도 HBM 시장 확대 전망

엔비디아가 차세대 인공지능 가속기 ‘루빈 울트라’의 고대역폭메모리 탑재량을 줄여도 2027년 전체 HBM 소비는 기존 예상보다 늘어날 가능성이 제기됐다. 제품 한 개에 쓰이는 메모리를 줄이면 공급 제약이 완화돼 더 많은 가속기를 생산·출하할 수 있고, 출하 확대 효과가 제품당 용량 감소분을 넘어설 수 있다는 분석이다.

UBS의 티머시 아르쿠리 애널리스트는 10일 현지시각 보고서에서 엔비디아가 루빈 울트라 일부 사양을 낮추는 방안을 검토하는 것으로 판단했다. 사양 조정으로 칩당 HBM 사용량은 감소하지만 제한된 공급 물량으로 만들 수 있는 AI 가속기 수가 늘어나 공급망에서 유통되는 칩은 많아질 수 있다. 이 경우 2027년 HBM 총소비량은 종전 전망치를 웃돌게 된다.

루빈 울트라 시제품에는 HBM 용량을 192기가바이트 또는 256기가바이트로 낮추거나, 7세대 HBM인 HBM4E 대신 6세대 HBM인 HBM4를 적용하는 시험안이 포함됐다. 이는 제품 출시에 맞춰 충분한 HBM4E 물량을 확보하지 못할 가능성에 대비한 선택지다. 실제 제품의 메모리 구성은 현재 검토되는 사양 조정 결과에 따라 달라질 수 있다.

HBM 가격 전망도 상향됐다. UBS는 HBM4와 HBM4E 공급 여건이 예상보다 빠듯해지고 메모리 업체들이 가격 프리미엄을 다시 확대하면서 평균판매가격이 전년보다 약 79% 오를 것으로 봤다. 기존 예상인 67% 상승보다 12%포인트 높다. 탑재량 축소가 현실화해도 가속기 출하 증가와 가격 상승이 함께 나타나면 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 등 공급업체에 미칠 영향은 제한되고 전체 시장 규모는 확대될 수 있다.