레버리지 규제 후 단일종목 거래 93% 위축

단일종목 레버리지 상품의 기본 예탁금이 1000만 원에서 3000만 원으로 오르자 거래 규모가 급격히 줄었다. 이달 7일 단일종목 레버리지 16종의 하루 합산 거래대금은 8452억 원으로, 규제 시행 직전인 지난달 30일의 12조4485억 원보다 93.2% 감소했다. 집계 대상에는 인버스 상품 2종도 포함됐다.

줄어든 거래 수요는 코스피와 코스닥 등 지수를 추종하는 ETF로 옮겨가는 흐름을 보였다. 지난달 31일부터 이달 6일까지 순유입액은 KODEX 레버리지 4482억 원, KODEX 코스닥150 4237억 원, KODEX 200 3827억 원, TIGER 미국S&P500 1991억 원, KODEX 코스닥150레버리지 1817억 원 순이었다. 순유입 상위 4개 가운데 2개는 지수 상승률의 2배를 추구하는 상품이었다.

금융 당국은 당초 이달 시행하려던 예탁금 강화 조치를 앞당겨 단일종목 상품으로 쏠리던 거래를 빠르게 진정시켰다. 다만 높은 수익률을 겨냥한 자금이 지수형 레버리지 상품으로 이동하면서 투기 수요 자체보다 투자 대상이 달라지는 풍선 효과도 드러났다. 금융위원회는 긴급 상황에서 2배 수익률을 추종하는 단일종목 상품의 배율을 한시적으로 조정할 수 있도록 자본시장법 개정안을 마련하고 있다.

시장 안정화 조치의 추가 시행에는 신중론이 이어지고 있다. 상장 후 1년이 지난 ETF는 순자산총액이 50억 원 아래로 내려가면 운용사가 상장 폐지를 선택할 수 있어 일부 단일종목 상품이 자연스럽게 정리될 가능성도 있다. 배재규 한국투자신탁운용 대표는 직접 투자 회피와 제도적 지원을 통한 점진적 축소를 제안했다. 정현종 한국투자증권 연구원은 국내 규제가 해외 상장 ETF에 적용되지 않고 해외 레버리지 ETF 시장도 커지고 있어 장기적인 효과를 더 지켜봐야 한다고 진단했다.