레버리지 규제 7일 만에 공포지수 69선 진입

단일종목 레버리지·인버스 상품 보완대책 시행 이후 7거래일 만에 코스피200 변동성지수(VKOSPI)가 20% 가까이 하락했다. 10일 VKOSPI는 전 거래일보다 6.04포인트, 7.99% 내린 69.55로 마감했으며 장중에는 69.53까지 떨어졌다. 지수가 장중 70선 아래로 내려간 것은 5월 28일 이후 처음이다.

대책 시행 전인 지난달 30일의 86.18과 비교하면 VKOSPI는 7거래일 동안 16.63포인트, 19.30% 낮아졌다. 지난달 29일 장중 고점인 93.27보다는 23.72포인트, 25.43% 하락한 수준이다. VKOSPI는 코스피200 옵션 가격에 반영된 향후 30일간의 기대 변동성을 연율로 환산한 지표로, 국내 증시의 이른바 ‘공포지수’로 통한다.

올해 초 20포인트대 후반이던 VKOSPI는 코스피 상승 속도가 빨라지면서 가파르게 올랐다. 코스피가 종가 기준 처음으로 8,000선을 넘어선 뒤인 5월 말부터 상승 폭이 커졌고, 9,000선에 도달한 6월 중순에는 80∼90대를 오갔다. 6월 29일 장중에는 97.99까지 치솟아 2008년 금융위기 이후 최고치를 기록했다. 글로벌 반도체 조정으로 코스피가 6월 19일 전고점 9,385.59보다 장중 40% 가까이 밀리는 동안에도 지수는 지난달 말까지 80선을 웃돌았다.

삼성전자와 SK하이닉스 두 종목이 유가증권시장 전체 시가총액의 절반 이상을 차지한 시장 쏠림과 이들을 기초자산으로 삼은 단일종목 레버리지 상품이 극단적인 변동성을 키운 요인으로 분석됐다. 금융당국은 지난달 31일 기본예탁금을 1천만원에서 3천만원으로 높이고, 매도대금은 결제가 끝나 현금이 들어오는 T+2 시점부터 예탁금으로 인정하도록 했다. 이에 따라 지난달 30일 12조4천485억원이던 단일종목 레버리지 거래대금은 이달 7일 8천452억원으로 급감했다.