다이먼, 금융시장 숨은 차입 확대 경고

제이미 다이먼 JP모건체이스 회장이 전 세계 금융시장에 쌓인 레버리지가 사상 최고 수준에 이르렀다며 숨겨진 차입이 시장 충격을 키울 수 있다고 경고했다. 6일(현지시간) 공개한 진단에서 주식시장의 신용 잔고인 마진 부채가 역대 최고 수준이며, 명칭만 다를 뿐 공식 통계에 뚜렷하게 잡히지 않는 차입도 상당하다고 지적했다.

다이먼은 프라임 브로커리지와 헤지펀드, 상장지수펀드(ETF), 국채 차익거래 전략을 주요 차입 경로로 제시했다. 시장 전반의 레버리지가 높은 상황에서는 단일 투자자나 특정 펀드의 부실도 변동성을 빠르게 확대해 투자자들의 동요를 부를 수 있다는 판단이다. 공개된 부채뿐 아니라 외부에서 식별하기 어려운 구조까지 위험 요인으로 꼽았다.

다만 현재 상황을 2008년 글로벌 금융위기와 같은 시스템 위기로 단정하지는 않았다. 최근 기술주 관련 고위험 차입 투자로 거액의 손실을 내 청산 위기에 몰린 AI 전문 헤지펀드 ‘시추에이셔널 어웨어니스’ 사례에서도 시장이 개별 펀드의 실패를 파국 없이 흡수했다고 평가했다. 2008년 위기의 핵심 역시 레버리지 자체보다 모기지에서 현실화한 막대한 손실이었다고 짚었다.

다이먼은 지금의 차입 규모가 높은 것은 분명하지만 곧바로 재앙을 일으킬 수준이라고 보기는 어렵다는 입장을 유지했다. 동시에 정부 재정적자와 인프라 투자, 세계적인 재무장에 따른 구조적 자본 수요가 인플레이션 압력을 되살리고 장기 금리를 끌어올릴 가능성도 제기했다. 특히 각국의 재무장 움직임이 물가 상승 요인으로 작용할 수 있다고 경계했다.