네이버 매출 최고치 경신…AI 투자에 수익성 주춤

네이버가 2026년 2분기 매출 3조3888억원을 기록하며 분기 기준 최고치를 새로 썼다. 전년 같은 기간보다 16.2% 늘어난 규모로, 올해 1분기에 세운 종전 기록을 3개월 만에 넘어섰다. 반면 영업이익은 5203억원으로 전년 동기 5216억원보다 0.2% 줄었고, 시장 기대치 5662억원에도 미치지 못했다.

매출 성장과 수익성 둔화가 엇갈린 배경에는 AI 인프라 투자 확대가 자리 잡고 있다. 네이버는 엔비디아, 브룩필드와 공동으로 AI 개발·운영에 필요한 대규모 컴퓨팅 자원을 공급하는 AI 팩토리 사업을 추진하고 있다. 최수연 대표는 이 사업의 첫 매출이 2027년 상반기부터 발생할 것으로 내다봤다.

네이버의 AI 투자는 기존 서비스 고도화에서 대형 인프라 사업으로 범위를 넓혀 왔다. 2023년 하이퍼클로바X와 클로바X를 선보인 뒤 검색과 커머스 등 서비스 전반에 AI를 적용했고, 2025년 3분기에는 매출 3조1381억원과 영업이익 5706억원을 기록했다. 당시 AI 브리핑 적용 이후 사용자쿼리카운트가 70% 증가했고 커머스 매출도 전년 동기보다 35.9% 늘었다.

AI 팩토리는 단계적으로 증설돼 장기적으로 GW급 규모까지 확대될 예정이다. 네이버는 해당 사업에서 장기 영업이익률 20% 달성을 목표로 세웠다. 기존 사업의 경쟁력 강화도 병행한다. 2026년 10월부터 네이버 멤버십 전용 반품센터를 운영해 빠른 반품과 새벽 배송을 지원할 계획이다. 향후 실적의 초점은 대규모 AI 투자가 예정된 시기에 매출과 수익으로 연결되는지에 맞춰질 전망이다.