기업 달러 물량에 원·달러 1410원대 하락

원·달러 환율이 2026년 8월 12일까지 사흘 연속 1410원대에 머물며 지난해 10월 이후 가장 낮은 수준으로 내려왔다. SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 조달 자금 환전과 8월 법인세 납부를 앞둔 기업들의 달러 매도가 겹치면서 외환시장의 달러 공급이 늘어난 결과다. 7월 무역수지 흑자 흐름도 달러 유입에 힘을 보탰다.

SK하이닉스가 ADR을 통해 조달한 자금은 265억 달러 규모다. 이 자금을 국내에서 사용할 원화로 바꾸는 과정에서 상당한 달러 매도 물량이 나온 것으로 분석된다. 기업들도 법인세 재원을 마련하기 위해 보유 달러를 원화로 환전했다. 특정 기업의 대규모 환전과 계절적인 세금 납부 수요가 동시에 발생하며 환율 하락 압력을 키웠다.

대외 여건도 달러 약세 쪽으로 움직였다. 미국의 7월 비농업 부문 일자리 증가 폭이 시장 예상을 크게 밑돌면서 연방준비제도가 고금리를 장기간 유지하기 어려울 것이라는 기대가 커졌다. 다만 해외 주식 투자를 늘리는 개인 투자자들의 달러 수요와 외국인직접투자 확대 가능성, 미·이란 협상 난항에 따른 유가 상승은 추가 하락을 제한할 변수로 남아 있다.

현재 환율 하락은 원화 가치의 추세적 전환보다 단기 수급 변화의 성격이 강하다는 진단이 우세하다. ADR 자금 환전과 법인세 납부가 마무리되면 달러 공급 효과가 약해질 수 있기 때문이다. 시장에서는 1300원 후반대를 연중 하단 수준으로 보고 있으며, 앞으로 미국 통화정책 기대와 해외 투자용 달러 수요, 국제 유가 및 엔화 움직임이 환율의 추가 방향을 가를 요인으로 꼽힌다.