급락한 삼성전자·SK하이닉스, 미 반도체 실적이 변곡점

삼성전자와 SK하이닉스가 급등 직후 큰 폭으로 밀리면서 반도체주 향방을 둘러싼 불확실성이 커졌다. 4일 한국거래소 집계상 전날 삼성전자는 8.76% 내린 23만9500원, SK하이닉스는 8.79% 하락한 156만7000원에 마감했다. 두 종목을 각각 두 배로 추종하는 단일 종목 레버리지 상장지수펀드 수익률도 마이너스 16~18%를 기록했다.

외국인은 차익 실현에 나서 삼성전자 9521억원, SK하이닉스 1조7244억원을 각각 순매도했다. 삼성전자의 외국인 지분율은 전날 종가 기준 46.70%로 금융위기 이후 최저 수준에 머물렀다. 지난달 31일 뉴욕증시 약세와 직전 급등에 따른 매물, 엔 캐리 트레이드 청산 우려, 메모리 업황의 고점 통과 가능성이 한꺼번에 투자심리를 압박한 것으로 분석됐다.

증권가에서는 이번 하락을 메모리 호황을 앞둔 단기 수급 조정으로 보는 시각과 목표가를 낮추는 움직임이 동시에 나타났다. 현대차증권은 SK하이닉스의 매수 의견과 목표가 330만원을 유지하며 HBM4 매출이 본격 반영되는 3분기 매출 103조6000억원, 영업이익 79조원을 전망했다. DB금융투자는 글로벌 빅테크와의 5년 장기 공급계약과 특별배당 계획, 내년 예상 P/B 1.1배를 근거로 목표가 36만원을 유지했다.

종목별 목표가 범위는 삼성전자 30만~65만원, SK하이닉스 200만~470만원으로 크게 벌어졌다. 삼성증권은 위험 선호 후퇴를 반영해 목표가를 40만원으로, 신한투자증권은 메모리 업종의 밸류에이션 하락을 반영해 45만원으로 낮췄지만 매수 의견은 유지했다. 장기공급계약에 따른 2028년까지의 서버용 메모리 공급 부족 수혜와 HBM·파운드리 신규 고객 확보 가능성이 상승 근거로 제시됐다. 향후 AMD의 AI·서버 제품 수요와 마진, 샌디스크 실적이 업황 고점 우려를 누그러뜨릴지가 반등 여부를 가를 핵심 변수로 꼽힌다.