건설업 수익·유동성 동반 악화…건축 부진 심화

건설업 외부감사 대상 기업 가운데 영업이익으로 이자비용을 감당하지 못하는 한계기업 비중이 2021년 4.5%인 62개사에서 2025년 11.3%인 173개사로 약 2.8배 늘었다. 분석 대상은 2021~2025년 재무제표를 확보한 2337개사 중 자본잠식 기업 333곳을 제외한 2004개사다.

부실은 주택사업과 밀접한 건축 부문에서 두드러졌다. 매출액순이익률은 건축이 5.0%에서 1.0%로 급락한 반면 토목은 4.3%에서 3.5%로 낮아졌다. 건축 부채비율은 204.8%에서 256.3%로 뛰었고 한계기업 비중도 3.6%에서 12.1%로 확대됐다. 토목은 부채비율이 97.5%에서 106.7%, 한계기업 비중은 2.8%에서 8.3%로 변했다.

주택·분양시장 조정과 부동산 프로젝트파이낸싱 미분양 위험이 건축 부문에 집중된 가운데 공사비 상승, 공사 지연·취소, 금융비용 증가와 대금 회수 지연이 겹쳤다. 건설업 전체 영업이익률은 4.5%에서 3.4%, 순이익률은 4.2%에서 2.3%로 하락했다. 총자산이익률은 5.2%에서 3.6%, 자기자본이익률은 10.1%에서 5.7%로 떨어졌다.

전체 부채비율은 2024년 161.8%까지 오른 뒤 2025년 155.3%로 낮아졌지만 2021년 129.2%를 웃돌았고, 유동비율은 282.6%에서 232.3%로 축소됐다. 매출 증가율은 2022년 17.9%에서 2025년 -4.5%로 돌아섰으며 총자산 증가율은 14.8%에서 5.8%로 둔화했다. 총자산회전율은 149.4%에서 114.7%로, 공사채권회전율은 900%대에서 800%대로 내려갔다. 영업이익률 하락 폭은 종합건설업이 더 컸지만 한계기업 비중은 전문건설업이 12.4%로 종합건설업의 10.4%보다 높았다. 비수도권 한계기업 비중은 12.9%로 수도권 9.8%를 웃돌았고, 수도권 유동비율은 216.0%로 비수도권 270.6%보다 낮았다. 단기 유동성·이자 부담 관리와 함께 PF 구조, 공사 원가 및 대금 체계 개선이 필요한 상황이다.