개인 자금, 인버스 떠나 지수 반등에 쏠렸다

국내 증시가 급락한 뒤 개인 투자자 자금이 하락 추종 상품에서 지수 상승형 상품으로 이동했다. 7월 10일부터 8월 11일까지 개인은 KODEX 레버리지를 7441억원 순매수해 전체 ETF 중 가장 많이 사들였고, KODEX 코스닥150레버리지도 4332억원 순매수해 4위에 올랐다. 두 상품의 순매수액은 1조1773억원에 달했다.

같은 기간 개인은 KODEX 200선물인버스2X를 2823억원, KODEX 인버스를 1786억원 순매도해 하락 베팅 상품에서 총 4609억원을 회수했다. 최근 한 달 수익률은 KODEX 레버리지가 -38.56%였지만 두 인버스 상품은 각각 9.30%와 10.72%를 기록했다. 수익이 난 인버스를 정리하고 낙폭이 큰 지수 레버리지를 매수하는 흐름이 뚜렷해졌다.

다만 레버리지 상품 전반으로 매수세가 확산된 것은 아니다. 개인은 7월 31일부터 8월 11일까지 삼성전자·SK하이닉스 롱 레버리지 ETF를 1조2800억원 순매도했다. 두 종목 관련 롱 레버리지 ETF 14종의 합산 순자산총액은 6월 25일 이후 69% 줄어든 5조4400억원으로 축소됐으며, 거래대금도 고점보다 97% 급감해 단일종목 저가매수 열기가 진정되는 양상을 보였다.

시장 변동성도 고점에서 낮아졌다. 코스피200 변동성지수는 6월 29일 고점과 비교해 8월 11일 36% 하락했다. 노동길 신한투자증권 연구원은 기업 이익 전망의 뚜렷한 훼손이 본격화하지 않은 만큼 최근 조정에 높은 변동성과 수급 불균형이 상당한 영향을 미친 것으로 진단했다. 이은택 KB증권 연구원도 ETF 수급이 겹친 과열로 낙폭이 커졌지만 이를 곧바로 붕괴의 시작으로 단정하기는 이르다고 판단했다.