강제청산 81.7% 급감…증시 수급 정상화 조짐

7월 말 국내 증시의 급락 국면에서 집중됐던 반대매매가 이달 들어 크게 줄며 시장 변동성이 진정되는 흐름을 보이고 있다. 지난달 31일 1220억원이었던 반대매매 금액은 이달 3일 224억원으로 996억원, 81.7% 감소했다. 강제청산 물량이 상당 부분 소화되고 신용융자 잔고까지 빠르게 축소되면서 추가 매도 압력에 대한 우려도 낮아지고 있다.

위탁매매 미수금 대비 실제 반대매매 비중은 지난달 30일 8.6%에서 31일 7.1%로 낮아진 뒤 이달 3일에는 1.3%까지 떨어졌다. 지난달 30일과 31일 이틀간 발생한 반대매매는 모두 2258억원에 달했다. 담보 부족으로 자동 처분되는 물량이 급감하면서 반대매매가 다시 가격 하락과 추가 강제청산을 유발하던 악순환도 약해진 것으로 분석된다.

신용거래융자 잔고 역시 레버리지 규제 시행 이후 큰 폭으로 감소했다. 전체 잔고는 지난달 30일 32조1531억원에서 31일 28조9350억원으로 하루 만에 3조2181억원 줄었고, 이달 3일에는 27조4439억원까지 내려갔다. 이틀간 감소액은 4조7093억원으로 기존 잔고의 14.6%에 해당한다. 최근 증시 반등도 신규 자금 유입보다는 과도한 레버리지와 신용 포지션 정리에 따른 수급 정상화의 성격이 강한 것으로 평가된다.

신용잔고 축소는 향후 반대매매 가능성을 낮춰 시장 변동성을 완화하는 요인으로 꼽힌다. 강진혁 신한투자증권 선임연구원은 6월 고점과 비교한 신용잔고가 약 27% 줄어 21조원 수준으로 낮아진 점에 주목했다. VKOSPI인 코스피200 변동성지수도 이달 들어 처음으로 80선을 밑돌았다. 매도 부담이 줄어든 만큼 실적과 업황이 뒷받침되는 종목을 중심으로 순환매와 수급 정상화가 이어질 가능성이 제기된다.