KDB생명 본입찰 3파전…자본확충이 승부처

일곱 번째 매각 절차를 밟는 KDB생명의 인수 후보가 한화생명·흥국생명·한국투자금융지주로 좁혀졌다. 세 회사는 지난 7일 마감된 본입찰에 인수 제안서를 제출했다. 예비입찰에 참여했던 삼성생명과 교보생명은 본입찰에 나서지 않았다. 산업은행은 제안 조건을 검토한 뒤 이르면 이달 우선협상대상자를 선정할 계획이다.

한화생명이 KDB생명을 합병하면 자산이 약 140조원으로 늘어 교보생명을 제치고 업계 2위에 오를 수 있다. 올해 1분기 말 자산은 교보생명 128조482억원, 한화생명 124조177억원, KDB생명 16조5576억원이다. 자산 23조8786억원으로 업계 10위인 흥국생명은 단순 합산 기준 6위까지 도약할 수 있다. 한국투자금융지주는 증권·자산운용·저축은행에 이어 보험업을 추가하고 16조원대 운용자산을 확보하게 된다.

산업은행은 2010년 옛 금호생명을 인수해 KDB생명의 대주주가 됐고, 이후 공적자금 회수를 위해 여러 차례 매각을 추진했다. 그러나 자본건전성 악화와 인수 후보의 대주주 적격성 문제 등이 불거지며 거래가 번번이 무산됐다. 이번에는 외형 확대를 원하는 생명보험사 두 곳과 보험업 진출을 모색해 온 금융지주가 경쟁하면서 후보별 인수 목적이 뚜렷하게 갈렸다.

거래 성사의 핵심 변수는 인수 가격보다 정상화에 필요한 자본확충 규모다. KDB생명의 올해 1분기 경과조치 적용 전 지급여력비율은 74.5%, 기본자본비율은 41.8%로 금융당국 권고 수준인 각각 130%와 50%에 미치지 못했다. 산업은행이 지난해 말 5000억원을 증자했지만 개선 폭은 충분하지 않았다. 1분기 지급여력금액을 기준으로 정상화에 1조원 이상이 필요하다는 분석이 나오는 만큼, 산업은행의 추가 증자 여부가 우선협상대상자 선정과 매각 성사의 주요 조건이 될 전망이다.