HBM4 비용 두 배로…AI 투자에 메모리 수익성 강화

6세대 고대역폭메모리인 HBM4를 채택하는 GPU 제조사의 메모리 원가 부담이 기존 세대보다 두 배 가까이 커질 전망이다. 엔비디아 GPU의 제조원가에 반영되는 HBM4 비용은 기가바이트당 31~32달러로, HBM3E의 17~18달러를 크게 웃돈다. 엔비디아 외 GPU와 커스텀 ASIC 제조사의 비용은 기가바이트당 35~36달러로 예상된다.

HBM4 비용은 메모리 제조사와 체결하는 계약 가격이 아니라 GPU의 부품원가에 포함되는 추정 금액이다. 엔비디아의 차세대 GPU ‘루빈’은 대당 7만8000~8만달러로 가격이 오르면서도 75~80%의 매출총이익률을 유지할 것으로 분석됐다. GPU 업체가 늘어난 HBM 비용을 제품 가격에 반영할 여력이 있어 HBM4 평균판매가격도 견조하게 유지될 가능성이 크다.

가격 수용력의 배경에는 하이퍼스케일러의 AI 투자 확대가 있다. 주요 대규모 데이터센터 운영기업의 AI 투자액은 내년 1조달러, 약 1417조원을 넘어설 것으로 추산된다. AMD와 구글도 HBM4를 탑재한 GPU와 ASIC 출시를 예고했다. 이에 내년 GPU·ASIC용 HBM 수요는 비트그로스 기준 올해보다 60% 이상 늘어날 것으로 예상되며, 제한적인 공급 여건도 가격을 지지하고 있다.

HBM4 핵심 공급사인 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 개선 속도도 빨라질 전망이다. 삼성전자는 올해 하반기 HBM4 매출 비중이 전체 HBM 매출의 60%를 넉넉히 웃돌 것으로 보고 있다. SK하이닉스도 하반기 HBM4 물량 확대와 1c D램 출하 증가가 평균판매가격과 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 예상했다. 두 회사의 연간 영업이익 평균 전망치는 올해 657조5053억원, 2027년 941조8033억원으로 집계됐다.