AI 수익화 기대에 S&P500 전망 8000선

빅테크의 인공지능 투자가 클라우드 사업의 성장으로 이어지면서 S&P500 지수가 연말 8000선을 넘어설 수 있다는 전망이 제시됐다. JP모건은 연말 목표치를 기존 7800에서 8000으로 상향했다. 지난주 종가 7757.64를 기준으로 계산하면 약 3%의 추가 상승 여력이 남아 있다는 판단이다.

구글과 아마존, 마이크로소프트의 수주잔고가 늘고 클라우드 매출도 가파르게 증가하면서 2분기부터 AI 투자 성과가 뚜렷해졌다는 평가가 나왔다. AI에서 발생하는 수익이 관련 지출보다 빠르게 증가하면 향후 매출 성장과 투자자본수익률에 대한 우려도 완화될 수 있다. S&P500 기업의 실적 역시 지수 전망을 지지했다. 2분기 실적 발표 기업 가운데 86%가 주당순이익 예상치를, 76%가 매출 예상치를 웃돌았다.

그동안 시장에서는 빅테크가 투입한 막대한 AI 자본 지출을 실제 수익으로 회수할 수 있을지를 놓고 의구심이 이어졌다. 이런 불확실성 속에 라운드힐 매그니피센트7 ETF는 지난 5월 고점보다 2% 하락했고, 메타 주가는 연초 이후 7% 떨어졌다. 그러나 S&P500 기업의 2분기 이익 증가율이 최근 5년 사이 최고 수준을 기록할 것으로 예상되면서 투자 부담보다 수익화 가능성에 무게를 두는 흐름이 나타났다.

위험 요인은 여전히 남아 있다. 주요 빅테크 기업은 AI로 매출을 늘리더라도 대규모 투자를 계속해야 해 잉여현금흐름이 2027년까지 마이너스에 머물 수 있다. 미국 경제의 K자형 양극화도 변수다. 자산가격 상승의 혜택을 받는 고소득층과 달리 중·저소득층은 누적된 물가 상승으로 구매력이 약화하고 있어 경기 회복세를 제약할 가능성이 있다. AI 수익 확대와 현금흐름 부담의 균형이 연말 지수 흐름을 좌우할 핵심 조건으로 꼽힌다.