AI 확산이 다시 쓰는 메모리 수요 공식

AI 산업의 거품 여부를 둘러싼 논쟁이 메모리반도체 수요 전망으로 번지고 있다. SK하이닉스는 2026년 2분기 매출 79조원과 영업이익 60조원의 최대 실적을 냈지만 발표 당일 주가는 약 10% 하락했다. 반면 미국의 중국산 신규 휴머노이드·사족보행 로봇 수입 제한 발표 뒤 로봇 관련주는 큰 폭으로 올랐다. 기술 성장과 단기 주가를 분리해 판단해야 한다는 지적이 나오는 배경이다.

대규모언어모델은 수십억~수천억개 파라미터를 반복 연산하고, 대화·검색·도구 사용을 맡는 제어 프로그램이 모델을 여러 차례 호출해 결과를 만든다. 가중치와 추론 중간값을 빠르게 읽고 저장하는 과정에는 고속 메모리가 필수다. 엔비디아의 2027회계연도 1분기 매출은 816억 달러로 85%, 데이터센터 매출은 752억 달러로 92% 증가했다. 알파벳은 2026년 2분기 설비투자에 449억 달러를 쓰면서 분기 잉여현금흐름이 59억 달러 적자로 바뀌었다.

향후 수요처로는 개인 AI 비서와 기업용 AI 에이전트가 꼽힌다. 2025년 모바일망 이용자는 세계 인구의 71%인 58억명이다. 개인정보와 계정, 결제수단, 장기기억을 다루는 개인비서는 사용자 소유 단말에서, 기밀문서와 업무시스템을 처리하는 기업용 에이전트는 온프레미스나 전용 클라우드에서 작동할 가능성이 제시된다. 2026년 말 기업용 애플리케이션의 40%에 특화 에이전트가 탑재되고, 2028년 포천500대 기업 한 곳당 평균 15만개 이상이 쓰일 수 있다는 전망도 있다.

세계 데이터센터의 전력 소비 전망치는 2024년 415TWh에서 2030년 945TWh로 두 배 이상 늘어난다. 물리 제어와 언어·사회적 기능을 함께 요구하는 휴머노이드가 물리노동 영역까지 확장되면 연산 및 메모리 수요도 커질 수 있다. 중국의 위협은 범용메모리에 집중될 가능성이 제기되는 가운데 3D D램에서 성과를 내는 일본 키옥시아의 움직임도 변수다. 결국 일부 종목의 고평가와 투자 회수 위험은 경계하되, 개인 단말과 기업 서버, 로봇으로 넓어지는 AI 수요를 기존 반도체 사이클만으로 재단하기는 어렵다.