AI 혁명 실패 시 경제 위기 가능성…반도체 급등은 오일쇼크와 유사

인공지능(AI) 혁명이 성공하지 못할 경우 주식 시장과 세계 경제에 심각한 충격이 올 수 있다는 전문가 분석이 나왔다. 오건영 신한은행 프리미어 패스파인더 단장은 26일 유튜브 채널 '삼프로TV'에 출연해 AI 산업의 거시적 영향과 자산 배분 전략을 제시했다. 그는 AI 혁명이 실패하기에는 너무 중요하다며 '투 빅 투 페일(too big to fail)' 개념을 적용했다.

오 단장은 투자자들이 주가 상승기에는 금리 부담을 느끼지 못하지만 조정 국면에서는 높아진 금리가 큰 부담으로 작용한다고 지적했다. 특히 금리 상승 구간에서는 반도체 등 특정 섹터로 자금이 쏠리는 현상이 나타난다고 설명했다. 그는 AI 성장 속도가 전문가 예상보다는 빠르지만 즉각적인 수익을 기대하는 투자자들의 기대에는 미치지 못해 시장 변동성이 커지고 있다고 분석했다.

반도체 가격 급등 현상에 대해 오 단장은 1970년대 석유 파동 당시 원유 가격 폭등과 유사하다고 진단했다. 그는 가격이 지나치게 오르면 수요 파괴가 발생한다며, 원유 가격 폭등이 대체 에너지 탐색과 수요 감소로 이어졌듯 메모리 반도체도 과도한 가격 상승 시 대체재 발굴이나 수요 위축이 나타날 수 있다고 경고했다. 또한 전 세계 부채 문제를 해결할 유일한 해결책으로 AI가 창출하는 생산성 혁신을 꼽았다.

오 단장은 중동발 지정학적 리스크에 대해 단기적 종전 여부보다 국가가 공급망 초크포인트를 레버리지로 활용하는 점에 주목해야 한다고 조언했다. 통행료·보험료·용선료 상승으로 고물가·고금리가 고착화될 가능성이 높아짐에 따라 기존 테크놀로지 중심 자산 배분에서 에너지·자원으로 포트폴리오를 다변화할 필요성을 강조했다. 아울러 한국은행의 선제적 금리 인상을 긍정적으로 평가하며, 생활 물가가 소비자 물가를 웃돌며 가계 기대인플레이션을 자극하고 있다고 분석했다.