AI 투자 확대로 빅테크 신용비용 상승

구글 모회사 알파벳이 인공지능 인프라 투자 재원을 마련하기 위해 250억달러, 약 35조5900억원 규모의 달러 표시 회사채를 발행한다. 채권은 만기 2년부터 40년까지 총 10종으로 구성된다. 모집액의 4.6배인 약 1150억달러의 주문이 몰리며 대규모 발행에도 견조한 투자 수요를 확인했다.

알파벳의 회사채 조달은 올해 세 번째다. 2월 달러화·파운드화 채권에 이어 5월 엔화·유로화 채권을 발행해 2026년 상반기에만 500억달러 이상을 확보했고, 6월에는 847억달러 규모의 유상증자도 발표했다. 올해 예상 설비투자액은 1950억~2050억달러로, 4~6월에는 설비투자가 영업현금흐름을 웃돌았다.

발행 물량이 늘면서 알파벳이 감수해야 할 금리 부담도 높아졌다. 이번 40년물의 미국 국채 대비 가산금리는 1.3%로, 지난 2월 발행한 40년물의 0.95%보다 확대됐다. 아마존·알파벳·메타·오라클이 올해 7월 7일까지 발행한 회사채는 약 1940억달러로 집계돼 지난해 같은 기간의 1080억달러보다 79% 증가했다.

빅테크의 신용위험을 반영하는 신용부도스와프 프리미엄도 최고 수준으로 상승했다. 오라클의 5년물 CDS는 연초 1.44%에서 2.15%로 뛰었고 신용등급은 투자적격 최하단인 BBB-로 낮아졌다. 엔비디아는 0.42%에서 0.82%로 올랐으며 메타 0.94%, 아마존 0.69%, 알파벳 0.67%, 브로드컴 0.66%도 최고치를 기록했다. 알파벳은 상대적으로 낮은 CDS와 탄탄한 광고 수익 기반을 갖췄지만, AI 투자 속도와 비용의 불확실성이 커지면서 신용지표와 회사채 가산금리가 핵심 부담으로 부상했다.