AI 투자 해법 갈린 네이버·카카오, 수익성도 대비

네이버와 카카오가 인공지능 사업의 수익화 문제를 두고 서로 다른 전략을 선택하면서 2분기 수익성도 엇갈렸다. 네이버는 대규모 자금이 필요한 AI 인프라 시장에 직접 뛰어드는 길을 택했고, 카카오는 재무 부담이 큰 데이터센터 대신 소비자 대상 AI 서비스에 역량을 집중했다. 카카오는 이 전략 아래 2분기 역대 최대 매출과 영업이익을 기록했다.

네이버의 2분기 매출은 3조3888억원으로 전년 동기보다 16.2% 늘었지만, 영업이익은 5203억원으로 0.2% 줄었다. AI 인프라 투자가 수익성에 부담을 줬다. 네이버는 생성형 AI와 산업 전반의 AI 전환, AI 에이전트 확산이 전체 컴퓨팅 수요를 키울 것으로 보고 엔비디아와 AI 팩토리를 공동 구축하고 있다. 초기 마진율은 낮을 수 있으나 중장기적으로 최소 두 자릿수, 목표 수준으로는 20%의 마진율을 기대하고 있다.

네이버는 GPU 감가상각 기간도 5년에서 6년으로 연장했다. 장기간의 데이터 분석에서 실제 평균 사용 기간이 기존 감가상각 연한보다 길게 나타났다는 판단을 반영한 조치다. 이에 따라 연간 약 1000억원의 비용 인식 시점이 뒤로 밀리지만 실제 현금 지출 규모는 달라지지 않는다. 저비용·고효율 모델이 등장해 단위 연산 비용이 낮아지더라도 AI 전환과 에이전트 활용 범위가 넓어져 총연산 수요는 증가할 것이라는 게 네이버의 시장 전망이다.

카카오는 빠른 GPU·AI 서버 세대교체와 경쟁적인 공급 확대로 인프라 사업의 높은 수익성이 오래가기 어렵다고 판단했다. 2분기 매출은 2조985억원, 영업이익은 2770억원으로 각각 9.4%, 35.9% 증가했다. 카카오게임즈 매각과 함께 톡비즈·커머스·모빌리티·페이 등이 포함된 플랫폼 부문 매출이 17% 늘어난 1조2303억원을 기록했다. 앞으로는 여러 파트너사의 에이전틱 AI를 연결하는 버티컬 파트너십을 추진한다. 첫 협업 대상인 쿠팡이츠를 ‘카나나 인 카카오톡’과 A2A 방식으로 연동해 대화방 안에서 주문과 결제까지 마치는 서비스를 선보일 계획이다.