9월 물가가 가를 연준의 다음 금리 행보

미국의 9월 소비자물가지수(CPI)가 오는 14일 발표된다. 전년 동월 대비 상승률이 3.7%로 예상돼 8월의 3.4%보다 높아질 수 있다는 전망이 나온다. 중동발 고유가가 물가를 다시 끌어올렸는지가 관건으로, 수치가 예상보다 높으면 연준의 추가 금리 인상 가능성에 힘이 실릴 수 있다.

발표는 미국 동부시간 오전 8시 30분, 한국시간으로 같은 날 오후 9시 30분께 예정돼 있다. 연준은 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 기준금리를 결정하며, 결과는 28일 오후 2시(한국시간 29일 오전 3시) 공개한다. 연준은 지난달 금리를 0.25%포인트 올려 연 3.75~4.00%로 조정했지만, 이번 회의에서는 동결 전망이 우세하다.

중동전쟁에 따른 원유 공급 차질 우려 속에 국제유가는 높은 수준을 유지하고 있다. 유가 상승은 휘발유와 항공유뿐 아니라 운송비·생산비용을 거쳐 다른 상품과 서비스 가격에도 영향을 줄 수 있다. 8월 CPI는 전월보다 0.4% 올랐고, 휘발유 가격은 3.9% 상승해 월간 물가 상승분의 3분의 1 이상을 차지했다. 9월에도 이런 흐름이 이어졌는지 주목된다.

변동성이 큰 식품·에너지를 뺀 근원 CPI도 판단의 핵심이다. 근원 물가가 안정적이면 유가 충격이 일시적일 가능성을 고려할 수 있지만, 서비스와 다른 상품까지 오르면 압력이 넓게 번졌다는 신호가 된다. 9월 FOMC 의사록에서는 위원들이 추가 긴축의 필요성과 시점을 달리 판단했고, 다수는 연내 인상이 적절할 수 있다고 봤다. 크리스토퍼 월러 이사는 추가 인상 가능성을 열어두면서도 연속 인상은 필요하지 않을 수 있다고 밝혔다. 낮은 CPI나 안정된 근원 물가는 10월 동결 전망을 뒷받침할 수 있으며, 국채금리와 달러의 상승 압력을 덜 여지도 있다.