7월 물가 2%대 복귀…8월 기준금리 동결론 확산

7월 소비자물가 상승률이 석 달 만에 2%대로 낮아지면서 채권시장에서는 한국은행이 8월 기준금리를 동결할 가능성이 크다는 인식이 확산하고 있다. 소비자물가지수는 지난해 같은 달보다 2.8% 올랐다. 5월 3.1%, 6월 3.2%로 높아졌던 상승률이 석유류 가격 오름세 둔화와 함께 시장 예상 수준으로 내려왔다.

금리 인상 우려가 줄자 4일 오전 9시 27분 국채선물 3년물은 9틱 오른 103.39, 10년물은 36틱 상승한 106.21에 거래됐다. 서비스 물가에는 숙박비 등 여름철 휴가 요인이 반영된 것으로 분석됐다. 다만 농산물과 석유류를 제외한 지수 상승률은 2.5%로, 6월의 2.4%보다 0.1%포인트 높아져 경계감도 남았다.

지난 7월 금융통화위원회 이후 채권시장은 성장률과 물가 지표를 확인하기 전까지 8월 추가 인상 가능성을 열어뒀다. 먼저 공개된 2분기 성장률은 예상을 웃돌았지만 성장 호조에 대한 우려가 이미 금리에 반영돼 시장 움직임은 제한적이었다. 이어 7월 물가까지 둔화하면서 한은이 직전 금리 인상의 영향을 더 지켜볼 것이라는 관측이 힘을 얻었다.

향후 물가 흐름에는 불확실성이 남아 있다. 8월 물가는 지난해 통신요금 할인에 따른 기저효과로 상승률이 높아질 가능성이 제기됐고, 미국과 이란의 대치가 이어지는 상황에서 유가가 다시 오를 가능성도 배제하기 어렵다. 시장에서는 이번 물가 둔화를 추세 변화보다 단기적인 우호 요인으로 평가하면서, 8월 동결 뒤 10월이나 11월 추가 인상으로 연내 기준금리가 3.00%에 이를 수 있다는 전망도 나온다.