현대제철 실적 눈높이 낮춘 iM증권…목표가 4만원

iM증권이 4일 현대제철의 목표주가를 기존 5만원에서 4만원으로 20% 낮췄다. 올해 2분기 실적이 시장의 예상 수준에 미치지 못했고, 철강 업황의 부진도 당분간 이어질 수 있다는 판단이 반영됐다. 다만 현재 주가가 절대적인 저평가 구간에 있다는 평가를 유지하며 투자 의견은 기존과 같은 ‘매수’로 제시했다.

현대제철이 전날 공시한 2분기 영업이익은 577억원으로 집계됐다. 이는 지난해 같은 기간보다 43.3% 감소한 규모이며 시장 기대치도 20% 이상 밑돈 수준이다. 현대제철의 전날 종가는 2만4천800원으로, 새로 제시된 목표주가 4만원은 이를 웃돈다. 실적 부진에 목표가를 낮추면서도 주가 상승 여력은 남아 있다고 본 셈이다.

김윤상 연구원은 소재 가격을 비롯한 전반적인 영업 환경이 우호적이지 않은 만큼 철강 업황이 단기간에 뚜렷하게 개선되기는 어렵다고 진단했다. 2분기 영업이익 감소와 기대치 하회가 목표주가 조정의 직접적인 배경이 됐으며, 업황 회복 시점에 대한 보수적인 전망도 새 목표가 산정에 함께 반영됐다.

사업 부문별로는 회복 가능성도 제시됐다. 고로 부문은 자동차 강판과 조선용 후판의 가격 인상을 통해 실적이 상당 폭 나아질 여지가 있고, 봉형강 부문 역시 가장 어려운 국면은 지난 것으로 평가됐다. 이에 따라 단기적으로는 부진한 영업 환경을 경계하되 낮아진 주가 수준과 주요 제품 가격 조정에 따른 회복 가능성을 함께 고려하는 투자 판단이 유지됐다.