한전 수익성 둔화…연료비·전력망 투자 겹친다

한국전력이 2026년 상반기 매출 46조3173억원과 영업이익 4조9127억원을 기록했다. 매출은 전년 동기보다 0.3% 늘었지만 영업이익은 16.6% 줄었다. 1분기 영업이익은 3조7842억원으로 0.8% 증가한 반면, 2분기는 1조1286억원에 그쳐 전년 동기보다 47.2% 급감했다. 약 1조9000억원이던 시장 전망에도 미치지 못했다.

상반기 발전 자회사의 연료비는 10조1429억원으로 8.8% 증가했다. 정부가 3월 석탄발전 출력 상한을 해제하면서 석탄 발전량은 12.3TWh 늘고 민간 LNG 발전 구입량은 4.3TWh 줄어 구입전력비가 1509억원 감소했다. 그러나 국제 유연탄 가격이 t당 103.1달러에서 128.2달러로 24.3% 오르면서 비용 절감 효과가 제한됐다.

하반기에는 중동 전쟁 이후 상승한 LNG 가격이 시차를 두고 발전 원가에 반영될 전망이다. 이달 SMP는 3일부터 8일까지 6일 연속 kWh당 150원을 넘었고, 9일 137.19원으로 낮아진 뒤 다시 150원대 안팎으로 올랐다. 한전의 손익분기점으로 평가되는 연평균 146원을 위협하는 수준이다. 유럽연합의 가스 저장률도 약 57%로 최근 5년 평균 74%를 밑돈다.

한전은 4단계 재무 컨틴전시 플랜 중 3단계인 ‘경계’를 발령했다. 상반기 말 부채는 210조7000억원으로 지난해 말보다 5조1000억원 늘었고 하루 평균 이자비용은 115억원에 이른다. 여기에 송전탑보다 공사비가 약 10배 비싼 지중 송전선 확대와 비수도권 산업용 요금 인하가 추진되고 있다. 공공요금 동결 기조까지 이어지면서 전력 구입비, 전력망 투자비, 비용 회수 제약이 동시에 재무 정상화를 압박하고 있다.