카카오 최고 실적에도 목표가 13% 하향…AI 트래픽 시험대

카카오가 2분기 연결 기준 매출 2조985억원, 영업이익 2770억원으로 분기 최대 실적을 새로 썼지만 투자업계의 기대치는 낮아졌다. 실적 발표 뒤 7개 증권사가 제시한 평균 목표주가는 약 5만6000원으로 종전 6만4000원보다 13.1% 하락했다. 콘텐츠 부진과 자회사 가치 하락, AI 사업의 수익화 불확실성이 목표가 조정에 함께 반영됐다.

목표주가를 내린 곳은 4곳, 유지한 곳은 2곳, 올린 곳은 1곳이었다. 메리츠증권은 7만5000원에서 5만2000원으로 30.7% 낮췄고 하나증권은 5만8000원, 유안타증권은 6만2000원, 미래에셋증권은 5만2000원으로 조정했다. KB증권과 한화투자증권은 각각 5만7000원과 6만2000원을 유지했고 삼성증권만 4만4000원에서 4만9000원으로 11.4% 올렸다.

실적 개선은 플랫폼이 이끌었다. 플랫폼 매출은 1조2303억원으로 16.6%, 톡비즈는 6432억원으로 12.3% 증가했다. 비즈니스 메시지와 디스플레이 광고가 각각 20%, 28% 성장했고 커머스도 10.2% 늘어난 2433억원을 기록했다. 반면 콘텐츠 매출은 8682억원으로 0.7% 증가하는 데 그쳤고 스토리 매출은 15.8% 감소했다. 카카오페이와 모빌리티 성장, 비용 통제와 적자 사업 정리가 이익 확대에 기여했지만 본사 성과는 기존 전망에 대체로 부합했다.

주가는 7일 4.18% 오른 3만9900원에 마감해 4거래일 동안 7.3% 상승했다. 장중 4만600원까지 올랐으며 7월 9일 종가보다 18.6% 높은 수준이다. 평균 목표가는 현재 주가를 40.4% 웃돈다. 카카오는 연말까지 카카오톡 AI 서비스 월간활성이용자 1000만명을 확보하고, 2028년 톡비즈의 AI 매출 비중을 두 자릿수로 높일 계획이다. 다만 이용 활동과 체류시간 개선은 아직 뚜렷하지 않고 거래·광고 매출 기여 시점도 2027년 이후로 예상돼, 하반기 AI 에이전트의 이용자와 트래픽 확대 속도가 기업가치 회복을 가를 전망이다.