유로존 제조업 6개월째 확장…수요 회복은 제한적

2026년 7월 유로존 21개국의 HCOB 제조업 구매관리자지수(PMI) 개정치는 51.9로, 6월의 51.4보다 0.5포인트 상승했다. 속보치 52.0보다는 0.1포인트 낮아졌지만, 4개월 만에 최저였던 전월 수준에서 반등해 4월 이후 가장 높은 수치를 기록했다. 기준선인 50을 웃돌면서 제조업 경기는 6개월 연속 확장 국면을 유지했다.

생산지수는 51.7에서 52.9로 올라 2022년 3월 이후 최고치를 나타냈다. 다만 생산 확대는 새 주문 증가보다 기존 수주 잔량을 처리한 영향이 컸다. 신규 수주는 소폭 증가하는 데 그쳤고 수출 수주는 다시 감소했다. 프랑스·스페인·이탈리아·오스트리아의 수출 주문 감소가 다른 지역의 증가분을 상쇄했다. 기업들의 수주 잔량은 1월 이후 가장 빠르게 처리되며 3개월 연속 줄었다.

앞으로 업무량이 둔화할 것이라는 전망 속에 제조업 고용은 다시 감소했고, 기업들은 구매 활동도 축소했다. 기업 신뢰도는 2월 이후 최고 수준으로 개선됐으나 장기 평균에는 못 미쳤다. 원자재 등 구매가격 상승률은 5개월 만의 최저 수준으로 둔화했고, 제품 출하가격 상승률도 3월 이후 가장 완만했다. 중동전쟁이 유발한 공급망 압박은 높은 수준을 이어갔지만 강도는 5개월 만에 가장 약해졌다.

독일 제조업 PMI 개정치는 52.2로 6월보다 1.9포인트 뛰었으며 속보치와 같았다. 생산은 수요 증가와 설비 가동률 상승, 수주 잔량 처리에 힘입어 2022년 2월 이후 가장 빠르게 늘었다. 신규 주문은 두 달 연속 증가해 3월 이후 최고 수준에 도달했고, 수출 신규 수주는 2022년 2월 이후 최대 폭으로 확대됐다. 다만 유로존 전반의 신규 수요가 생산 증가에 못 미치는 만큼, 기존 주문 의존도가 높은 회복세는 가을로 갈수록 둔화할 위험을 안고 있다.