유가 80달러 지속 땐 미 8월 물가 3.7% 전망

국제 유가가 현재 수준에 머물면 미국의 8월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 3.6∼3.7%로 다시 높아질 수 있다는 전망이 13일 제시됐다. 한국투자증권은 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)의 월평균 가격이 80달러 안팎을 유지하는 상황을 전제로, 에너지 가격이 8월부터 헤드라인 CPI의 반등 요인으로 작용할 가능성을 짚었다.

미국의 7월 헤드라인 CPI는 전월보다 0.1%, 지난해 같은 달보다 3.4% 상승해 시장 전망치에 부합했다. 세부 항목 가운데 에너지는 전기·가스 요금이 올랐지만 앞선 유가 하락분이 반영되면서 전월 대비 1.5% 낮아졌다. 특히 가솔린 가격을 중심으로 에너지 항목이 두 달 연속 하락해 7월까지 전체 물가에 미친 기여도도 축소됐다.

문다운 한국투자증권 연구원은 미국과 이란의 전쟁으로 국제 유가가 높은 수준을 이어가는 점을 8월 물가 흐름의 핵심 변수로 봤다. 전쟁의 전개 방향과 향후 유가 수준에 따라 전망의 불확실성이 큰 상태지만, 지난 10일까지 쌓인 가격 데이터를 토대로 계산하면 8월 CPI 상승률은 3.6∼3.7%에 이를 것으로 추정했다.

연말로 갈수록 에너지 가격의 물가 기여도가 더 확대될 여지도 제기됐다. 지난해 유가가 낮아진 데 따른 기저 효과가 더해지면 같은 유가 수준에서도 전년 대비 물가 상승 압력이 커질 수 있기 때문이다. 국제 유가가 하향 안정되지 않은 채 현재 수준을 유지하거나 추가로 오를 경우, 미국의 헤드라인 CPI가 연말까지 반등하는 흐름도 가능한 경로로 제시됐다.