월가 자본 끌어온 엔비디아, AI 부채 고리 논란

엔비디아가 아폴로·블랙스톤·블랙록·브룩필드·골드만삭스·KKR 등 월스트리트의 대형 투자사 6곳과 손잡고 인공지능 인프라 확충에 나선다. 이들은 독립적인 컴퓨팅 금융 플랫폼을 구축하고 장기적으로 5000억 달러, 약 709조 원 이상의 자금을 동원할 계획을 10일 현지 시간 공개했다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자는 컴퓨팅 자원이 수익으로 이어지는 AI 시대를 강조하며 장기 투자기관들과 인프라 투자를 추진하겠다는 뜻을 밝혔다.

투자 구조의 중심에는 특수목적법인이 놓인다. 참여사들은 법인을 별도로 세운 뒤 채권을 발행해 우선 수백억 달러를 조달하고, 이 자금으로 대규모 그래픽처리장치와 데이터센터 인프라를 매입할 계획이다. 확보한 설비는 오픈AI와 앤스로픽을 비롯한 엔비디아 고객사에 임대하며, 여기에서 발생한 임대료를 채권 이자 지급에 활용하는 방식이다. 금융기관의 자본과 엔비디아의 고객 기반을 결합해 인프라 수요를 뒷받침하는 구조다.

엔비디아는 그동안 자사 GPU를 구매하는 AI 기업에 직접 지분을 투자해 왔다. 고객사가 투자받은 자금으로 다시 엔비디아 제품을 사들이는 흐름 때문에 순환 거래 논란이 이어지자, 회사는 월가 투자사들과의 협업을 통해 재무 위험을 분산하는 방식을 택했다. 황 CEO도 이번에 투입되는 자금이 모두 제3자 자본으로 마련된다는 점을 강조했다. 직접 투자 대신 외부 금융기관을 전면에 세워 기존 거래 구조와 거리를 두려는 전략이다.

시장에서는 순환 투자 우려가 해소되기보다 엔비디아를 중심으로 형성된 AI 부채 고리가 월가까지 넓어졌다는 시각도 제기된다. 결과적으로 엔비디아 고객사들이 6개 금융기관의 자금을 활용해 GPU와 데이터센터를 임차하는 구조이기 때문이다. 테리 스패스 주마 웰스 최고투자책임자는 AI의 수익 창출 잠재력을 인정하면서도 실제 수익성을 점검해야 해 투자자들이 신중한 태도를 보이고 있다고 진단했다. 발표 당일 엔비디아 주가는 전 거래일보다 약 2.86% 내린 217.54달러로 마감했다.