원·달러 변동폭 6원대로 축소…환율 하락 압력 확대

원·달러 환율의 하락 흐름과 함께 시장 변동성도 점차 진정되고 있다. 7일까지 환율은 18거래일 연속 1400원대를 유지했지만, SK하이닉스의 미국주식예탁증서(ADR) 상장에 따른 원화 환전 수요와 외국인의 국내 주식 매도 둔화, 엔화 강세가 동시에 작용하면서 1300원대 진입 가능성이 커지고 있다.

한국은행 경제통계시스템을 분석한 결과, 7월 원·달러 환율의 일간 평균 변동폭은 주간거래 종가 기준 6.65원으로 집계됐다. 8월 6일까지 포함한 수치는 6.17원으로 더 낮아진다. 변동폭은 1월 6.09원에서 2월 7.56원으로 확대된 뒤 3월 10.81원까지 치솟았으나, 6월부터 다시 6원대로 내려왔다.

환율 안정의 주요 동력으로는 SK하이닉스 ADR 상장 대금 265억달러 가운데 상당 부분이 원화로 환전될 것이라는 기대가 꼽힌다. 조선업 등 수출기업의 환 포지션 변화와 세계채권지수(WGBI) 관련 자금 유입도 같은 방향의 수급을 형성했다. 외국인의 국내 주식 순매도액은 6월 47조338억원에서 7월 9조8143억원으로 줄어 3월의 35조7123억원보다도 작아졌다.

미국과 일본 정부가 엔화를 공동 매수한 시장 개입도 원화에 긍정적으로 작용했다. 외환시장에서 엔화와 원화가 함께 움직이는 경향이 있어 엔화 강세 전환이 원화 가치의 하락 압력을 덜어낸 것이다. 다만 미국 연방공개시장위원회의 긴축 기조와 중동 사태 격화, 엔화의 재약세 가능성은 변동성을 다시 키울 재료로 남아 있다. 환율 수준이 높을수록 시장 참가자의 방향성 판단이 어려워져 흔들림이 커질 가능성도 배제하기 어렵다.