실적 급증 전망에 삼성전자·SK하이닉스 몸값 주목

삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 실적 개선 기대를 충분히 반영하지 못하면서 기업가치 재평가가 본격화할 수 있다는 전망이 13일 나왔다. 최근 두 회사 주가는 신용 레버리지 물량 청산 여파로 고점보다 40% 이상 떨어졌고, 2027년 실적 기준 주가수익비율은 3배 안팎까지 낮아졌다. KB증권은 두 종목을 반도체 업종 최선호주로 제시했다.

2027년 추정 영업이익은 삼성전자 575조원, SK하이닉스 389조원으로 각각 2025년의 13.2배와 8.2배 수준이다. 12일 종가를 적용한 2027년 주가수익비율은 삼성전자 3.7배, SK하이닉스 3.2배에 머물렀다. 양사의 합산 영업이익은 2025년 91조원에서 2026년 641조원, 2027년 964조원으로 늘어날 전망이지만 합산 시가총액은 2593조원으로 분석됐다.

3분기에도 두 회사의 사상 최대 실적 경신이 예상됐다. 삼성전자의 영업이익은 전년 동기보다 817% 증가한 112조원, 영업이익률은 55%로 추정됐다. 2025년 4분기 영업이익 20조원 이후 네 분기 연속 최대 기록을 새로 쓰는 흐름이다. SK하이닉스는 영업이익 77조원과 영업이익률 78%가 제시됐으며, 전년 동기 대비 증가율은 579%다.

실적 확대 배경으로는 하이퍼스케일러 중심의 5년 장기공급계약 반영이 꼽혔다. 전체 메모리 생산량의 60% 이상이 공급 확정된 가운데 메모리 가격도 함께 오를 것으로 예상됐다. 조만간 발표될 신규 주주환원 정책도 재평가 요인이다. 삼성전자는 향후 3년간 최소 600조원 이상의 주주환원과 7% 이상의 배당수익률이 추정돼 국부펀드와 글로벌 대형 펀드의 장기 자금 유입을 촉진할 가능성이 제시됐다.