메모리 초호황, 공급 제약 완화가 변곡점

삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익률이 70%를 넘어서는 상황은 메모리 반도체 가격이 수요 초과로 매우 높은 수준에 이르렀음을 보여준다. 각종 기계에 폭넓게 쓰이는 메모리를 ‘쌀’에 비유하면, 필수 부품의 가격이 이례적으로 비싸진 셈이다. 현재의 메모리 호황을 정상적인 수급 균형보다 공급 부족이 크게 작용한 국면으로 봐야 한다는 분석이 나오는 배경이다.

가격 상승의 직접적인 동력은 데이터센터를 운영하고 인공지능 서비스를 설계하는 빅테크 기업, 이른바 하이퍼스케일러의 수요다. 이들 기업은 서로 다른 사업을 추진하고 있지만, 궁극적으로는 이용자의 질문과 정보를 바탕으로 개인화된 답을 내놓는 서비스를 지향한다. 이를 구현하기 위한 데이터센터 투자가 메모리 반도체 수요를 공급보다 빠르게 끌어올린 상태다.

개인화 서비스의 한 사례는 일정 기간 축적된 혈액 정보를 AI가 분석해 현재 확인되지 않은 질환의 향후 발병 가능성을 제시하는 방식이다. 여기에 음식이나 약 복용, 생활 습관 변화처럼 위험을 낮추기 위한 선택지도 함께 안내할 수 있다. 이처럼 방대한 정보를 처리하고 이용자별 답변을 제공하려는 서비스 구상이 고성능 연산과 메모리 수요 확대의 배경으로 작용하고 있다.

다만 수요 초과에 기대는 초호황이 계속된다고 단정하기는 어렵다. 새로운 기술이 개발되면 현재의 수급 불균형이 해소될 수 있고, 고성능 반도체 노광장비의 제약에서 비롯된 공급 제한도 영구적으로 지속되지는 않는다. 빅테크가 데이터센터 구축 일정을 미루거나 투자 확대를 견제하는 움직임 역시 부정적 변수다. 기술 발전과 공급 능력 확대, 데이터센터 투자 조정이 맞물리는 시점이 메모리 슈퍼사이클의 변곡점이 될 수 있다.