네이버 AI 팩토리, 운영·자산 분리로 투자 효율화

네이버가 엔비디아의 10억달러 지분 투자와 브룩필드의 최대 90억달러 인프라 투자를 토대로 AI 팩토리 사업의 계약 구조를 구체화했다. 네이버는 별도 운영사를 통해 사업을 총괄하고, 브룩필드가 조성하는 특수목적법인(SPV)이 GPU와 데이터센터 부지 등 기반 자산을 보유·관리하도록 역할을 나눌 계획이다.

3일 공개된 ‘네이버 AI팩토리 1단계’ 자료에는 지난 6월 발표한 총 1GW 규모 구축 계획 중 첫 단계인 200MW 사업의 추진 방식이 담겼다. 전략적 파트너인 엔비디아는 네이버에 10억달러를 지분 투자한다. 브룩필드가 90억달러를 투입해 설립할 SPV는 엔비디아에서 GPU를 구매하고 데이터센터 부지를 확보하는 등 주요 인프라를 관리한다.

네이버는 AI 팩토리 전담 운영사를 완전 자회사로 세울 예정이다. 운영사는 SPV에서 컴퓨팅 자원을 공급받고 사용량 등에 연동해 비용을 지급한다. 이후 확보한 자원을 기업과 기관 등 외부 고객에게 판매해 수익을 창출한다. 네이버가 서비스 운영을 맡고 SPV가 인프라와 자산 관리를 담당하는 이원화 구조다.

이 구조는 네이버가 GPU와 부지를 직접 확보할 때 발생하는 대규모 초기 투자 부담을 낮추는 데 초점이 맞춰져 있다. 브룩필드도 운영사에 직접 투자하는 방식보다 안정적인 현금 흐름을 확보하고 위험을 분산할 수 있다. 네이버는 컴퓨팅 자원의 안정적인 확보를 위해 SPV의 소수 지분 취득도 검토 중이며, 현재 브룩필드를 12주간 독점적 우선협상대상자로 선정해 세부 조건을 협의하고 있다.